تثبیت الگوریتمی کلید تامین مالی ارز دیجیتال موثر است

پس از فروپاشی ارز دیجیتال Terraform Labs، Terra (LUNA) و استیبل کوین آن، Terra (UST)، مفهوم "تثبیت الگوریتمی" به نقطه پایینی از محبوبیت، هم در دنیای ارزهای دیجیتال و هم در بین ناظران جریان اصلی سقوط کرده است.

با این حال، این واکنش احساسی به شدت با واقعیت در تضاد است. در واقع، تثبیت الگوریتمی دارایی‌های دیجیتال یک کلاس مکانیزم بسیار ارزشمند و مهم است که اگر بخواهد حوزه کریپتو به هدف بلندمدت خود برای بهبود سیستم مالی اصلی برسد، استقرار مناسب آن حیاتی خواهد بود.

بلاک چین و سایر ساختارهای داده مشابه برای شبکه‌های محاسباتی غیرمتمرکز امن، تنها به پول مربوط نمی‌شوند. با توجه به ریشه های تاریخی فناوری بلاک چین در بیت کوین (BTCبا این حال، موضوع پول دیجیتال مبتنی بر بلاک چین عمیقاً در اکوسیستم بافته شده است. از زمان آغاز به کار، آرمان اصلی فضای بلاک چین، ایجاد ارزهای دیجیتال بوده است که می توانند به عنوان رسانه پرداخت و ذخیره ارزش، مستقل از «ارزهای فیات» ایجاد شده، دفاع و دستکاری شده توسط دولت های ملی عمل کنند.

مرتبط: اگر توسعه دهندگان اقدامات امنیتی اولیه را انجام می دادند، می توانستند از هک کریپتو در سال 2022 جلوگیری کنند

با این حال، تا کنون، دنیای کریپتو در تحقق آرمان اصلی خود برای تولید توکن‌هایی که برای پرداخت یا ذخیره‌سازی ارزش برتر از ارزهای فیات هستند، به‌شدت شکست خورده است.

در واقع، این آرزو کاملاً قابل تحقق است - اما برای دستیابی به آن به روشی قابل اجرا، نیاز به استفاده خلاقانه از تثبیت الگوریتمی است، همان مکانیسمی که LUNA و سایر پروژه‌های پونزی از آن سوء استفاده کرده‌اند و در نتیجه به ناعادلانه شهرت بدی به دست آورده‌اند.

تقریباً همه توکن‌های رمزنگاری که امروزه وجود دارند، خود را به‌عنوان ابزارهای مفیدی برای پرداخت یا ذخیره‌سازی ارزش به دلایل متعدد رد می‌کنند – آنها برای انجام تراکنش بسیار کند و پرهزینه هستند، و ارزش مبادله‌شان بسیار متغیر است.

مشکل "آهسته و پرهزینه" به تدریج با پیشرفت در فناوری اساسی برطرف می شود.

مشکل نوسان مستقیماً ناشی از کاستی‌های تکنولوژیکی نیست، بلکه ناشی از پویایی بازار است. بازارهای کریپتو نسبت به اندازه سیستم های مالی جهانی آنقدر بزرگ نیستند و به شدت توسط سفته بازان معامله می شوند که باعث می شود نرخ ارز به شدت بالا و پایین شود.

بهترین راه‌حل‌هایی که جهان کریپتو برای این مشکل نوسانات تاکنون پیدا کرده است، «استیبل کوین‌ها» هستند، که ارزهای رمزنگاری شده با ارزش‌های ارزهای ثابت مانند دلار ایالات متحده یا یورو هستند. اما اساساً راه‌حل‌های بهتری یافت می‌شود که از وابستگی به فیات اجتناب می‌کنند و از طریق استفاده از تثبیت الگوریتمی به روش‌های خردمندانه (و غیر فاسد) مزایای دیگری را به ارمغان می‌آورند.

مشکلات با استیبل کوین ها

استیبل کوین هایی مانند تتر (USDT، BinanceUSD (BUSD) و USD Coin (USDC) دارای مقادیری نزدیک به دلار هستند، به این معنی که می توان از آنها به عنوان ذخیره ارزش تقریباً به همان اندازه قابل اعتماد یک حساب بانکی معمولی استفاده کرد. برای افرادی که قبلاً در دنیای ارزهای دیجیتال تجارت می‌کنند، ذخیره ثروت به شکلی پایدار در کیف پول رمزنگاری‌شان مفید است، بنابراین می‌توان به راحتی آن را بین شکل پایدار و سایر محصولات کریپتو جابه‌جا کرد.

بزرگ‌ترین و محبوب‌ترین استیبل‌کوین‌ها دارای «پشتیبانی کامل» هستند، به این معنا که برای مثال، هر واحد معادل دلار USDC معادل یک دلار آمریکا است که در خزانه‌داری سازمانی که از USDC حمایت می‌کند، ذخیره می‌شود. بنابراین اگر هر کسی که یک واحد USDC را در اختیار دارد بخواهد همزمان آن را با دلار مبادله کند، سازمان می‌تواند به سرعت تمام درخواست‌ها را برآورده کند.

برخی از استیبل کوین ها دارای پشتوانه کسری هستند، به این معنی که اگر مثلاً 100 میلیون دلار استیبل کوین صادر شده باشد، ممکن است تنها 70 میلیون دلار در خزانه مربوطه وجود داشته باشد که از آن پشتیبانی می کند. در آن صورت، اگر 70 درصد از دارندگان استیبل کوین توکن‌های خود را بازخرید کنند، اوضاع خوب می‌شود. اما اگر 80٪ توکن های خود را بازخرید کنند، مشکل ساز می شود. برای FRAX و سایر استیبل کوین‌های مشابه، از روش‌های تثبیت الگوریتمی برای «حفظ میخ» استفاده می‌شود. یعنی اطمینان حاصل شود که ارزش مبادله ای استیبل کوین بسیار نزدیک به ارزش دلار است.

UST Terra نمونه‌ای از یک استیبل کوین بود که ذخیره پشتیبان آن عمدتاً از توکن‌هایی تشکیل می‌شد که توسط افراد پشتیبان LUNA به عنوان توکن‌های حاکمیتی برای پلتفرم خود ایجاد می‌شد، به جای USD یا حتی ارزهای دیجیتال مانند BTC یا Ether.ETH) مستقل از LUNA تعریف شده است. زمانی که LUNA شروع به بی‌ثباتی کرد، ارزش درک شده توکن حاکمیتی آنها کاهش یافت، که به معنای کاهش ارزش نقدی ذخایر آنها بود که باعث بی‌ثباتی بیشتر و غیره شد.

در حالی که LUNA از تثبیت الگوریتمی استفاده می‌کرد، مشکل اصلی در راه‌اندازی آن‌ها این نبود - وجود دایره‌های باطل در توکنومیک آن‌ها بود، مانند استفاده از توکن حاکمیت خود به عنوان ذخیره پشتیبان. مانند سایر مکانیسم های مالی انعطاف پذیر، تثبیت الگوریتمی را می توان دستکاری کرد.

هر دولت بزرگی به صراحت استیبل کوین‌ها را در تمرین‌های نظارتی فعلی خود هدف قرار می‌دهد، با این هدف که مقررات سخت‌گیرانه‌ای در مورد صدور و ویژگی‌های هر توکن رمزنگاری که به دنبال مطابقت با ارزش ارز فیات باشد، ارائه کند.

پاسخ به همه این مسائل یک پاسخ نسبتاً ساده است: از انعطاف پذیری زیرساخت قراردادهای هوشمند مبتنی بر بلاک چین برای ایجاد ابزارهای مالی جدید استفاده کنید که به اشکال مفیدی از ثبات دست می‌یابند بدون اینکه به فیات متصل شوند.

تثبیت الگوریتمی آزاد

"ثبات" ذاتا به معنای همبستگی با ارزش ارز فیات نیست. معنای پایداری یک توکن این است که سال به سال، باید تقریباً همان تعداد ژتون برای خرید همان مقدار اجناس هزینه شود - هویج، مرغ، مواد شمشیربازی، خاک‌های کمیاب، خدمات حسابداری، هر چیز دیگری.

این منجر به کاری می‌شود که همکاران من در پروژه Cogito انجام می‌دهند، با توکن‌های جدیدی که آنها را «tracercoins» می‌نامند، که واقعاً کوین‌های پایدار هستند اما از نوع متفاوتی هستند که تقریباً به مقادیری غیر از ارزهای فیات سنجاق می‌شوند. به عنوان مثال، Cogito G-coin به یک شاخص مصنوعی چسبانده شده است که پیشرفت در بهبود محیط زیست (به عنوان مثال، دمای جهانی) را اندازه گیری می کند.

تراسر کوین‌ها را می‌توان برای ردیابی تراکنش‌ها به هر شکلی که قانون در حوزه‌های قضایی مورد استفاده قرار می‌دهد، برنامه‌ریزی کرد. اما آن‌ها سعی نمی‌کنند واحد پولی کشور خاصی را تقلید کنند، بنابراین به احتمال زیاد به‌اندازه فیات پین‌شده تنظیم نخواهند شد. stablecoins.

مرتبط: زبان های برنامه نویسی از DeFi اصلی جلوگیری می کنند

از آنجایی که گیره‌های این توکن‌ها مصنوعی هستند، اگر گیره‌ها هر از چند گاهی با گیره‌هایشان کمی متفاوت باشند، مشکل روان‌شناسی بازاری آسیب‌زا نیست.

بنابراین، آنچه ما در اینجا داریم، ذخیره‌هایی با ارزش هستند که به طور بالقوه حتی از دلار آمریکا و سایر دارایی‌های مالی سنتی بهتر هستند، از نظر حفظ ارزش بنیادی با تکامل جهان… و نسبت به بیت کوین و سایر دارایی‌های رمزنگاری استاندارد نوسان بسیار کمتری دارند. به دلیل تثبیت موجود در توکنومیک آنها.

همراه با بهینه‌سازی‌های کارآمدی بلاک‌چین مدرن، ما همچنین یک مکانیسم پرداخت قابل اجرا داریم که به ارز هیچ کشوری وابسته نیست.

کریپتو پتانسیل تحقق آرزوهای بلندمدت بلندپروازانه خود از جمله ایجاد توکن‌های مالی را دارد که به‌عنوان فروشگاه‌های ارزش و مکانیسم‌های پرداخت بهتر از ارزهای فیات عمل می‌کنند.

برای تحقق بخشیدن به این پتانسیل، جامعه باید ترس‌های ناشی از کلاهبرداری‌های مختلف، کلاهبرداری‌ها و سیستم‌های با معماری بدی را که دنیای رمزارزها را به ستوه آورده‌اند کنار بگذارد و بهترین ابزارهای موجود - مانند تثبیت الگوریتمی مبتنی بر ذخیره کسری - را به‌طور تهاجمی به کار گیرد. خدمات طرح های خلاقانه با هدف خیر بزرگتر.

این مقاله برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و در نظر گرفته نشده است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایه گذاری در نظر گرفته شود. دیدگاه ها، افکار و نظرات بیان شده در اینجا به تنهایی متعلق به نویسنده است و لزوماً منعکس کننده یا نماینده دیدگاه ها و نظرات Cointelegraph نیست.