Coinbase بلاک چین پایه را راه اندازی مجدد می کند، با Circle بر سر درآمد USDC دعوا می کند

استیبل کوین Circle رسماً در بلاک چین پایه بومی است، که علیرغم ادعاهای «غیرمتمرکز» آن، باید توسط صاحبان آن، کوین‌بیس (NASDAQ: COIN)، پس از یک نقص فنی، راه‌اندازی مجدد شود.

این هفته، Circle ورود رسمی استیبل کوین USDC را به Base، لایه 2 اتریوم که متعلق به صرافی دارایی‌های دیجیتال ایالات متحده Coinbase است، اعلام کرد. USDC قبلاً در Base فقط از طریق یک نسخه پل شده (USDbC) در دسترس بود که نشان دهنده USDC بود که قبلاً در اتریوم منتشر شده بود.

با توجه به شهرت اولیه بیس برای راه‌اندازی تشک خوش‌آمدگویی برای کلاهبرداران و قالی‌کش‌ها، Circle می‌تواند از یک شانس بزرگ در اینجا استفاده کند. اما با توجه به اینکه ارزش بازار 26 میلیارد دلاری USDC طی سال گذشته به نصف کاهش یافته است، واضح است که روزهای ناامید کننده نیاز به اقدامات ناامیدانه دارد.

شهرت بیس به عنوان یک بلاک چین تحت کنترل متمرکز کوین بیس که به عنوان "غیرمتمرکز" ظاهر می شود، روز سه شنبه پس از توقف ناگهانی پردازش تراکنش های زنجیره ای تقویت شد. صفحه وضعیت پایگاه در ابتدا اعلام کرد که «در حال بررسی یک غرفه در تولید بلوک‌ها» پس از گزارش مشتریان «مشکلات ارسال تراکنش‌ها» است.

مقامات متمرکز حاکم بر این بلاک چین غیرمتمرکز در نهایت مشکل را شناسایی کردند و راه حلی برای آن به کار گرفتند، اما Base تا چند ساعت دیگر تا زمانی که همه چیز به حالت عادی برگردد، مشکلات مربوط به تماس رویه از راه دور (RPC) را داشت.

مجبور شدن به جهش برای اعمال پاروهای دفیبریلاتور روی Base به وضوح نشان دهنده عدم پیشرفتی است که Coinbase در وعده خود مبنی بر "غیرمتمرکز کردن تدریجی زنجیره در طول زمان" انجام می دهد. هنگامی که Base برای اولین بار در فوریه معرفی شد، کوین بیس تنها متعهد به دستیابی به تمرکززدایی "در سال های آینده" بود.

در حال حاضر، کوین‌بیس تنها «توالی‌ساز» بیس با اختیار اعتبارسنجی تراکنش‌های زنجیره‌ای باقی می‌ماند. این موضوع انواع سؤالات ناراحت کننده ای را در مورد اینکه آیا نقش کوین بیس به عنوان تسهیل کننده تراکنش های بیس می تواند مجوزهای مختلف انتقال پول در سطح ایالتی را نقض کند، ایجاد می کند.

به گفته برایان آرمسترانگ، مدیرعامل شرکت برایان آرمسترانگ در تماس تحلیلگر پس از گزارش درآمد سه ماهه دوم ماه گذشته، هزینه‌های توالی - تخمین زده می‌شود که سالانه 30 میلیون دلار برآورد شود - حداقل چگونه Coinbase از Base درآمدزایی خواهد کرد. جسی پولاک، رئیس پروتکل‌های کوین‌بیس/سرپرست پایگاه، بعداً این بیانیه را کم اهمیت جلوه داد و به یک رسانه خبری ارز دیجیتال گفت که کارمزدها «از منظر درآمد [Base] تمرکز اصلی نخواهد بود». در عوض، «تلاش های کسب درآمد» بر مفهوم بی شکلی که به عنوان «تجربه کاربر» شناخته می شود، تمرکز می کند، که ما متواضعانه پیشنهاد می کنیم کاربرانی که تراکنش هایشان را تایید می کنند، باشد.

به ما اجاره بده

تلاش کوین بیس برای هر چیزی که از راه دور شبیه به درآمد باشد تا حد زیادی به دلیل این واقعیت است که بیش از یک سال و نیم از زمانی که این شرکت به سود خود رسیده است، تحریک می شود. با توجه به (الف) هشدارهایی که Coinbase از رگولاتورهای ایالات متحده در مورد تلاش های قبلی خود برای راه اندازی محصولات وام دهی دریافت کرده بود، و (ب) ورشکستگی ها و سقوط ها (BlockFi، Celsius، Genesis) چه چیز دیگری می تواند توضیح دهد که این شرکت محصول جدید وام دهی دارایی دیجیتال خود را تبلیغ می کند. ، وویجر و غیره) در بین شرکت های وام دهنده در 18 ماه گذشته؟

کوین بیس اصرار دارد که این بار متفاوت خواهد بود، تا حدی به این دلیل که بر وام دهندگان نهادی تمرکز می کند، نه روب های خرده فروشی. ایده این است که موسسات دارایی‌های دیجیتال خود را به کوین‌بیس قرض دهند تا پس از آن کوین‌بیس جادوی شگفت‌انگیز خود را برای رشد آن دارایی‌ها به کار گیرد. در یک پرونده در اول سپتامبر در کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، کوین بیس ادعا کرد که قبلاً 1 میلیون دلار برای این برنامه جمع آوری کرده است.

Coinbase راه اندازی برنامه وام دهی را از طریق نامه سهامداران Q2 خود، با اشاره به چیزی به نام Coinbase Prime Financing که در QT در طول سه ماهه راه اندازی شد، به اشتراک گذاشت. کوین‌بیس آن را به‌عنوان یک راه‌حل کاملاً یکپارچه تجارت، تامین مالی و نگهبانی توصیف کرد که به مشتریان این امکان را می‌دهد تا اهرم‌های بلند و کوتاه را بر اساس حاشیه‌سازی پویا و مبتنی بر ریسک مطابق با بهترین اصول مالی سنتی در کلاس خود به کار گیرند. (بچه ها قمار. فقط بگویید قمار.)

فشار وام‌دهی سازمانی تنها چند ماه پس از تعطیلی برنامه Borrow توسط Coinbase صورت می‌گیرد که به مشتریان اجازه می‌داد تا 1 میلیون دلار با استفاده از توکن‌های BTC خود به عنوان وثیقه وام بگیرند. برنامه جدید وام دهی توسط همان تیمی که Borrow را اداره می کرد، مدیریت می شود.

مرکز نمی تواند نگه دارد

Coinbase به دلیل افزایش اخیر نرخ های بهره ایالات متحده بسیار خراب شد و به آن اجازه داد تا درآمد قابل توجهی - تقریباً یک سوم کل Q2- از نگهداری USDC و سرمایه گذاری ذخایر USDC در اسکناس های T ایجاد کند. اما کاهش ناگهانی ارزش بازار USDC این غاز طلایی را خفه می کند و منجر به جستجوی دیوانه وار برای منابع درآمد جایگزین می شود.

این چالش‌ها به انحلال کنسرسیوم مرکز در ماه گذشته کمک کرد، گروهی متشکل از Circle و Coinbase که به طور مشترک USDC را مدیریت می‌کردند. پارامترهای رابطه اصلاح شده دو طرف به طور قابل توجهی از نظر جزئیات کوتاه بود، اما نمایه جدید Circle توسط لئو شوارتز از فورچون، جزئیات ناشناخته زیادی را در مورد رابطه شگفت‌انگیز آن با Coinbase ارائه می‌کند.

قرارداد اولیه Circle در سال 2018 با Coinbase شامل چیزی بود که شوارتز آن را «فرمول پیچیده» نامید که بر اساس آن سود ذخایر USDC به اشتراک گذاشته می‌شد، از جمله اینکه کدام شریک چند توکن USDC و محل نگهداری این توکن‌ها را برشمرد. در حالی که ارزش بازار USDC کمتر از 1 میلیارد دلار بود، بحث زیادی بر سر این درآمد وجود نداشت. اما با افزایش این سقف، شوارتز گفت که دو طرف شروع به "درگیری درباره نحوه تقسیم درآمد کردند."

یکی از افرادی که با Coinbase آشنا هستند می‌گوید: «انگیزه‌های این دو شرکت برای رشد کارها هماهنگ نبود. خوب کار نمی کرد.» Circle در ابتدا با Coinbase همکاری کرد، زیرا می دانست که صرافی مشتریانی دارد که USDC برای رشد به آن نیاز دارد. اما با ظهور USDC - به ویژه در حوزه به اصطلاح "مالی غیرمتمرکز" - Circle این نیاز را بیشتر کرد.

شروع «زمستان کریپتو» مدت زیادی پس از شروع پر زرق و برق کوین بیس در سال 2021 در صرافی نزدک، صرافی را بیش از پیش به بهره USDC وابسته کرد، زیرا کمیسیون معاملات خرده فروشی کاهش یافت. در این میان، Circle وظیفه مدیریت بیشتر امور حاکمیتی را بر عهده داشت، در حالی که Coinbase صرفاً برای ادامه تبلیغ USDC به مشتریان خود پول دریافت می کرد.

گفته می‌شود که معامله اصلاح‌شده در ماه آگوست منعقد شد - که سهم Coinbase از مشارکت مرکز را به سهامی در Circle تبدیل کرد - گفته می‌شود که شامل تغییر وجه نقد نیست. اما Circle اکنون به تنهایی مسئول ضرب‌کاری است، که شوارتز می‌گوید "انگیزه‌های یک شرکت برای کاهش دادن شرکت دیگر را از بین می‌برد."

در حالی که مرکز ابتدا خود را به عنوان یک LLC راه اندازی کرد تا در نهایت بتواند به یک غیرانتفاعی تبدیل شود، یکی از کارکنان سابق مرکز به شوارتز گفت که این تجربه آنها نبود. یک مدیر اجرایی ناشناس در یک شرکت دارایی دیجیتال نامشخص این دیدگاه را منعکس کرد و گفت که Circle و Coinbase دوست داشتند USDC را به عنوان یک "ابزار عمومی" تبلیغ کنند، اما واضح بود که از همان ابتدا یک "شرکت خصوصی" بود.

برای بازی پرداخت کنید

بیشتر نمایه شوارتز بر این موضوع متمرکز است که چرا USDC زمین های زیادی را به رقیب خود تتر واگذار کرده است، که استیبل کوین USDT آن در حال حاضر بیش از سه برابر ارزش بازار USDC دارد و ذینفع مستقیم کاهش USDC بوده است.

رئیس دایره، جرمی آلر، دوست دارد USDC را از USDT با اشاره به تحقیر مطلق Tether از مقررات تشخیص دهد. اما شوارتز خاطرنشان می کند که برخلاف رقبای آمریکایی Gemini و Paxos Trust که تصمیم گرفتند استیبل کوین های مربوطه خود را تحت نظارت وزارت خدمات مالی نیویورک (NYDFS) صادر کنند، Circle یک مجوز NYDFS Bitlicense را تضمین کرد در حالی که از صدور USDC تحت نظارت رگولاتور خودداری کرد. (یکی از کارکنان سابق NYDFS رابطه Circle با تنظیم کننده را "متافیزیکی" توصیف کرد.)

دلایل استراتژیک برای جیو جیتسو نظارتی Circle وجود دارد، از جمله اینکه می‌توان USDC را در بلاک چین‌هایی غیر از اتریوم صادر کرد. این امر علاوه بر افزایش جذابیت USDC، جریان‌های درآمدی اضافی را به Circle در قالب آنچه به نظر می‌رسد «هزینه‌های صدور» خاص بلاک چین است، ارائه می‌کند.

یکی از توسعه‌دهندگان ناشناس گفت Circle 2 میلیون دلار برای صدور USDC بومی در یک بلاک چین خاص می‌خواهد، در حالی که یک توسعه‌دهنده دیگر در بلاک چین Sui در Mysten Labs گفت Circle 4 میلیون دلار درخواست کرده است. سومین مدیر اجرایی بلاک چین گفت ادغام USDC به این بستگی دارد که آیا بازوی سرمایه گذاری خطرپذیر Circle، Circle Ventures، سرمایه گذاری در این پروژه را انتخاب کند یا خیر. یکی از سخنگویان Circle رد کرد که شرکت‌های پورتفولیوی Circle Ventures با توجه به USDC رفتار خاصی داشتند.

حالت پانیک

نمایه شوارتز همچنین پس از باقی گذاشتن 3.3 میلیارد دلار از ذخایر USDC در یک حساب واحد در بانک ورشکسته سیلیکون ولی کالیفرنیا (SVB) به رویداد کاهش پیوند Circle در ماه مارس، نور جدیدی را نشان داد. این مبلغ باعث شد تا Circle SVB به بزرگترین سپرده گذار تبدیل شود که تقریباً سه برابر بزرگ ترین سپرده گذار بعدی (سرمایه گذاران خطرپذیر متمرکز بر فناوری Sequoia) است.

Allaire در دبی بود که عملیات بانکی شروع شد و پس از اینکه درخواست‌های Circle انجام نشد، یک جلسه آنلاین را تشکیل داد. دانته دیسپارت، افسر ارشد استراتژی Circle، ظاهراً امید خود را به نجات دولت فدرال می‌گذاشت، اما شرکت همچنان تلاش می‌کرد – و شکست می‌خورد – با شرکت‌هایی که مایل به خرید میلیاردها دلار به دام افتاده Circle به قیمت ۸۵ ¢ دلار بودند، معامله کند.

خوشبختانه، بانکداران فدرال سرسخت که امثال Circle قصد غصب آنها را داشتند، شروع‌های وحشت زده را نجات دادند و پیوند USDC دوباره برقرار شد. اما در آن زمان، شهرت USDC در توالت بود. از قضا، این بحران به این معنی بود که Disparte قادر به حضور در پانل «تنظیم رمز ارز برای نوآوری مسئولانه» در کنفرانس South by Southwest نبود.

دکمه "خرید" وجود ندارد

در نهایت، هیچ داستان Coinbase بدون به‌روزرسانی کامل نیست که C-suiters چه مقدار از سهام خود را فروخته‌اند. از زمان آخرین به روز رسانی ما در این زمینه از 1 آگوست، پل گروال، مدیر ارشد حقوقی، نزدیک به 363,000 دلار ثروتمندتر شده است، در حالی که جنیفر جونز، مدیر ارشد حسابداری، 132,500،XNUMX دلار اضافی برای دور زدن پول دارد.

راجارام گوکول، عضو هیئت‌مدیره کوین‌بیس، تنها 90,000 هزار دلار جمع‌آوری کرد، در حالی که لارنس براک، مدیر ارشد مردمی این هفته، با آوردن بیکن به ارزش 1,552,201،1،XNUMX دلار، واقعاً خوشحال کننده مردم بود. مدیر عامل شرکت آرمسترانگ از اول آگوست تاکنون هیچ فروشی نکرده است، که این یک شکست جدی با عادت اخیر او برای فروش یک میلیون و نیم یا بیشتر یک هفته در میان است، بنابراین او باید یک خارش واقعی داشته باشد که نیاز به خاراندن دارد. اکنون.

تنها در سه ماه گذشته، افراد داخلی Coinbase 61 سفارش فروش جداگانه به ارزش بیش از 32.7 میلیون دلار صادر کرده اند. تعداد خرید در این مدت: صفر. مربع آن دایره

دنبال کردن کارتل جنایات رمزنگاری CoinGeek سری، که در جریان گروه - از بیت مکس به Binance, Bitcoin.com, Blockstream, ShiftShift, Coinbase, موج دار شدن,
Ethereum, FTX و افسار- کسانی که انقلاب دارایی های دیجیتال را انتخاب کرده اند و صنعت را به میدان مین برای بازیگران ساده لوح (و حتی با تجربه) در بازار تبدیل کرده اند.

در بلاک چین جدید هستید؟ بخش بلاک چین برای مبتدیان CoinGeek را بررسی کنید، راهنمای منبع نهایی برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد فناوری بلاک چین.