پست مهمان HodlX پست خود را ارسال کنید
برداشت من از نظر بانک اوج بریتانیا در مورد دارایی های رمزنگاری و DeFi و حرکت آن برای تنظیم صنعت کریپتو.
پس از انتشار اخیر یک 40 صفحه گزارش توسط کمیته سیاست مالی (FPC) بانک انگلستان، من تصمیم گرفتم قلم خود را در قالب یک بررسی به کاغذ بیاورم - یا بهتر است بگویم تحلیلی از نظرات و افکار بانک برتر بریتانیا در مورد دارایی های رمزنگاری شده و DeFi .
با این اوصاف، این یک مقاله مروری است، و امیدوارم بتوانم آن را تا حد امکان برای کسانی که ممکن است آن را دست و پا گیر کنند، مقاله چهل صفحه ای را مرور کنند. من گزارش را بر اساس عناوین مختلف مطرح شده در گزارش بررسی خواهم کرد و به خودی خود یک بررسی جامع نخواهد بود - اما اظهاراتی را که برای من در بدنه کار برجسته است بررسی خواهم کرد.
بنابراین، فقط یک سر، این مقاله ذهنی است و با لنز چیزی که من آن را "متمایز" می دانم رنگ آمیزی شده است. بدون مقدمه، بیایید وارد آن شویم. شرط می بندم تا زمانی که به آخرین جمله برسید یکی دو چیز را یاد خواهید گرفت.
نقش دارایی های کریپتو و DeFi در سیستم مالی چیست؟
اکنون، برای درک صحیح بررسی و گزارش اگر تصمیم به خواندن آن دارید، این گزارش بر روی سیستم مالی بریتانیا تمرکز دارد که ممکن است با سیستم‌های دیگر متفاوت باشد.
دارایی های رمزنگاری – بدون پشتوانه و فرار؟
دیدگاه FPC از دارایی‌های رمزنگاری، رشته‌هایی از کدهای کامپیوتری بدون پشتوانه و غیرقابل تکرار است که ارزش ذاتی ندارند. بر اساس ارزیابی آنها،
در حال حاضر، اکثریت قریب به اتفاق فعالیت دارایی‌های کریپتو با استفاده از دارایی‌های کریپتو بی‌ثبات و بدون پشتوانه به عنوان دارایی‌های سرمایه‌گذاری سوداگرانه هدایت می‌شود.
بدون پشتوانه بودن، که منجر به نوسانات بالا شده است، به نظر من یک نقطه ضعف بزرگ برای ارزهای دیجیتال بوده است. منظورم این است که امروز می توانید میلیونر شوید و فردا با یک کیف پول خالی بیدار شوید. تعداد دارایی های رمزنگاری شده در آنجا روز به روز در حال افزایش است. هر روز شاهد راه اندازی یک پروژه جدید NFT (توکن غیرقابل تعویض)، یک ICO جدید (ارائه اولیه سکه) و غیره هستیم.
"کریپتوسفر" به سرعت در حال رشد است، اما این سوال باقی می‌ماند - چه چیزی پشت این همه سکه و دارایی‌های کریپتو است که به صورت روزانه شناور می‌شوند؟ آیا آنها ابزار لازم برای مقاومت در برابر زمان را دارند؟ خوب، به همین دلیل ضروری است که قبل از سرمایه گذاری تحقیقات خود را انجام دهید.
طبق گفته FPC، این ویژگی ها (یعنی بدون پشتوانه و بی ثبات بودن)، دارایی های کریپتو را در برابر اصلاحات عمده قیمت ناپایدار و آسیب پذیر می کند. بی‌ثباتی در واقع مانند یک شمشیر دولبه است، به این معنی که ارزش یک دارایی رمزنگاری در بازارها می‌تواند در مدت کوتاهی بیش از 1,000 برابر افزایش یابد و در همان زمان به صفر برسد.
با این حال، در مورد نوسانات دارایی‌های کریپتو، FPC معتقد است که بازده بیت کوین سه برابر S&P 500 نوسان است.
بنابراین، حکم آنها در مورد دارایی های رمزنگاری بدون پشتوانه چه بود؟ در این گزارش آمده است،
این نوسان قیمت، دارایی‌های رمزنگاری بدون پشتوانه را برای استفاده گسترده به عنوان پول - به عنوان مثال، به عنوان وسیله مبادله یا ذخیره ارزش، نامناسب می‌کند.»
با تعداد نوسانات در ارزش ارزهای دیجیتال، ذخیره ارزش ضعیفی است - به هر حال تنها زمانی ضعیف است که بازار کاهش یابد. در یک بازار صعودی، چه کسی به ذخیره ارزش کریپتو اهمیت می دهد؟
استیبل کوین های عزیز ما
اگر دارایی‌های کریپتو بدون پشتوانه وجود داشته باشد، باید دارایی‌های رمزنگاری پشتیبانی شده نیز وجود داشته باشد. اینجا جایی بود که FPC طرف‌های دیگری را گرفت. گزارش آنها به استیبل کوین ها نزدیک شد و تا آنجا پیش رفت که آینده ای برای آن در سیستم مالی سنتی دیدند.
بنابراین، این گزارش چه آینده ای را برای استیبل کوین ها می بیند؟ در این گزارش آمده است،
با توجه به ثبات نسبی درک شده یا ادعایی آنها در ارزش، استیبل کوین ها در مقایسه با دارایی های رمزنگاری بدون پشتوانه ممکن است پتانسیل بیشتری برای استفاده گسترده در پرداخت ها داشته باشند.
با این بیانیه، آنها به طور موثری با دارایی‌های رمزنگاری پشتوانه‌شده طرف شدند و آینده امیدوارکننده‌ای را برای استیبل کوین‌ها پیش‌بینی کردند. آنها همچنین اضافه کردند،
اگر استیبل کوین ها به درستی طراحی شوند، می توانند خدمات پرداخت در زمان واقعی را با هزینه کمتر ارائه دهند و در عین حال یک ذخیره قابل اعتماد از ارزش را نیز حفظ کنند.
فراتر از پرداخت ها، یکی دیگر از موارد استفاده آتی که FPC برای استیبل کوین ها می بیند، جایگزینی برای سپرده های بانک های تجاری است. آنها آن را وسیله ای ممکن برای ذخیره ثروت خانوار می دانند.
پیامدهای ثبات مالی دارایی های کریپتو و بازارهای مرتبط
این گزارش بخش دوم را با تمجید از آنچه «فناوری کریپتو» می نامد آغاز کرد. بخش های خاصی را که این فناوری می تواند سیستم مالی موجود را بهبود بخشد، برجسته کرد.
اما قبل از اینکه به آن بپردازم، این گزارش یک نکته مهم را در مورد پیوندهای متقابل بین ارزهای دیجیتال و بخش مالی سنتی مطرح کرد. بر اساس این گزارش،
دارایی‌های رمزنگاری و بازارهای مرتبط - از جمله مشتقات دارایی‌های رمزنگاری شده و صندوق‌های دارایی رمزنگاری شده - به سرعت در سال‌های اخیر رشد کرده‌اند، و اگر به رشد خود ادامه دهند. ارتباطات متقابل با بخش مالی سنتی احتمالاً افزایش خواهد یافت.
این ازدواج یک ازدواج اجتناب ناپذیر است و حتی با وجود موج آتی مقررات، دارایی های رمزنگاری و DeFi به خوبی با دارایی های مالی سنتی رقابت خواهند کرد. بنابراین، با این باور که تامین مالی غیرمتمرکز (DeFi) جایگزین مالی سنتی (TradFi) خواهد شد، حدس و گمان های خود را بیش از حد گسترش خواهیم داد. من معتقدم که هر دو با هم وجود خواهند داشت، و DeFi همچنین دارای برخی از مزیت های رقابتی است، حتی اگر تحت قوانین مشابه TradFi قرار گیرد.
فناوری بلاک چین / غیرمتمرکز لجر (DLT) - تغییر دهنده بازی؟
با این حال، خنده دار است که این گزارش در مورد فناوری بلاک چین بدون اشاره به بلاک چین صحبت می کند. به آن «فناوری رمزنگاری» می‌گویند یا در تنظیمات رسمی‌تر، فناوری دفتر کل غیرمتمرکز (DLT) نامیده می‌شود. بر اساس این گزارش، FPC این فناوری را به عنوان یک تغییر دهنده بازی می بیند و می گوید:
«فناوری جدید این پتانسیل را دارد که فعالیت‌هایی را که در حال حاضر در بخش مالی سنتی انجام می‌شود - از طریق مهاجرت آن فعالیت یا پذیرش گسترده فناوری، تغییر دهد.»
من معتقدم این دومی راهی است که در حال حاضر طی شده است و در آینده نیز ادامه خواهد داشت. وقتی مزایای فناوری بلاک چین را بررسی می کنید، نمی توانید متوجه کاربرد گسترده آن در سیستم مالی و فراتر از آن شوید.
این گزارش مزایای متعددی را فهرست کرده است که فناوری بلاک چین می تواند برای سیستم سنتی به ارمغان بیاورد، اما همه اینها به این بند بستگی دارد:
"به شرطی که از نظر ارزش ایمن و پایدار باشند."
اولین فایده ای که به آن اشاره کرد در تراکنش های فرامرزی بود، جایی که یکی از دانش های اساسی در مورد DLT را برجسته کرد. این به این دلیل است که ماهیت غیرمتمرکز فناوری هزینه را کاهش می‌دهد و با قطع واسطه‌های متمرکز، معاملات برون مرزی را سریع‌تر می‌کند. در ادامه صحبت کردن در این مورد، گزارش به نکته ای در مورد مقررات اشاره کرد که در واقع برای من مکاشفه بود.
اگر این فناوری در چارچوب یک رژیم نظارتی مناسب و طراحی شده انجام شود، می‌تواند رقابت را در سیستم مالی بریتانیا افزایش دهد و هزینه‌ها را برای کاربران نهایی کاهش دهد.
این بیانیه لحظه ای «اوریکا» به من داد، زیرا من از آن مکتب فکری بودم که تمرکززدایی، ارزهای دیجیتال را ضد مقررات می کند. اما دیدن این موضوع دلیلی برای تجدید نظر در این موضع به من داد. مقررات، زمانی که به درستی و بدون هیچ گونه تعصب و با مشورت همه متخصصان در این زمینه ساخته شوند، شاهد شکوفایی کریپتو و دی‌فای فراتر از وحشی‌ترین رویاهای ما خواهیم بود. فکر می‌کنم این همان جایی است که من در مورد مقررات دارم.
با حرکت رو به جلو، این سند کارایی، شفافیت و انعطاف پذیری را به عنوان بخشی از مزایای فناوری کریپتو اضافه کرد. صحبت از تاب آوری، FPC معتقد است که
«اشکال جدید پول دیجیتال همچنین می‌توانند با ارائه جایگزینی برای روش‌های سنتی پرداخت، انعطاف‌پذیری سیستم مالی را افزایش دهند.»
ریسک، ریسک، ریسک – آیا کریپتو و دی‌فای از سایر سیستم‌های مالی خطرناک‌تر هستند؟
این گزارش خطرات مرتبط با آنچه را «فناوری دارایی‌های رمزنگاری» می‌نامید، برجسته می‌کند، که شامل ریسک‌های مالی ناشی از قرار گرفتن در معرض مستقیم یا سرریز بین بازارها، ریسک‌های عملیاتی ناشی از استفاده از فناوری جدید و چالش‌های نظارتی و پایداری با مهاجرت فعالیت‌ها یا اشکال جدید است. نهادها و مدل های کسب و کار ظهور می کنند.
بسیاری از دارایی‌های رمزنگاری و DeFi را خطرناک می‌دانند و این یک واقعیت است. برخی از رگولاتورها حتی این نقطه را تا حدی بالا می برند، اما سوال بزرگ اینجاست - DeFi چقدر خطرناک است؟ چقدر ریسک پذیرتر از سایر بخش های سیستم مالی است؟
این گزارش به این سوال پاسخ می‌دهد و در اینجا آنچه در مورد خطرات ناشی از دارایی‌های کریپتو در مقایسه با سایر بخش‌های سیستم مالی می‌گوید، آمده است.
بسیاری از ریسک‌های ناشی از دارایی‌های کریپتو و DeFi مشابه خطراتی است که توسط چارچوب نظارتی موجود در سایر بخش‌های سیستم مالی مدیریت می‌شود.
بنابراین این ریسک‌ها دارایی‌های کریپتو را نامطلوب نمی‌کنند و با مقررات مناسب - که به نظر من به منظور از بین بردن عوامل مخرب و اجرای راحت‌ترین حالت ممکن DeFi است - این خطرات را می‌توان مدیریت کرد تا بهترین فناوری جدید را به نمایش بگذارد.
بخش اول این مقاله را در اینجا به پایان می‌برم و در ادامه به دو بخش آخر گزارش می‌پردازم. این چهار کانال شناسایی شده توسط FPC را تجزیه و تحلیل خواهد کرد که از طریق آنها خطرات ناشی از دارایی های کریپتو و DeFi می تواند بر ثبات مالی و همچنین چارچوب نظارتی پیشنهاد شده تأثیر بگذارد.
ساموئل اوگبونا یک نویسنده محتوای کریپتو و علاقه‌مند به بلاک چین است که به DeFi، NFTs، Web 3.0 و متاورس علاقه دارد.
ما را دنبال در توییتر فیس بوک تلگرام
سلب مسئولیت: نظرات بیان شده در The Daily Hodl مشاوره سرمایه گذاری نیست. سرمایه گذاران باید قبل از انجام هرگونه سرمایه گذاری با ریسک بالا در بیت کوین ، cryptocurrency یا دارایی های دیجیتال ، احتیاط خود را انجام دهند. لطفاً به شما توصیه كنید كه نقل و انتقالات و معاملات شما در معرض خطر شماست و هرگونه ضرر و زیان ناشی از تحمل مسئولیت شماست. دیلی هودل خرید یا فروش هرگونه ارز رمزپایه یا دارایی های دیجیتال را توصیه نمی کند و همچنین روزنامه هودل مشاور سرمایه گذاری نیست. لطفاً توجه داشته باشید که دیلی هودل در بازاریابی وابسته شرکت می کند.
تصویر ویژه: Shutterstock/Sergei Loginov
منبع: https://dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/