چرا تایید ETF بیت کوین در مقیاس خاکستری می تواند نتایج نزولی داشته باشد؟

بیت کوین Grayscale بدون شک یک تغییر دهنده بازی در فضای بیت کوین در ارائه قرار گرفتن در معرض غیرمستقیم دارایی دیجیتال بوده است. با این حال، موفقیت یا شکست این صندوق یکی از مواردی بوده است که سرمایه گذاران را در چند وقت اخیر دندان قروچه کرده است. با سقوط سه پیکان سرمایه (3AC)، تخفیفی که صندوق را تکان داده است، عمیق‌تر شده است و نتیجه بد و فرصتی برای سرمایه‌گذاران آن ایجاد می‌کند.

چگونه 3AC بر GBTC تأثیر گذاشت

سقوط 3AC یکی از مواردی است که به طور گسترده در فضای بیت کوین مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. صندوق مدیریت ارزهای دیجیتال پیشرو پس از شکست تعدادی از سرمایه‌گذاری‌ها، یعنی سقوط Terra، در شرایط سختی قرار گرفته بود. با توجه به اینکه 3AC دارایی قابل توجهی در GBTC Grayscale داشت، سقوط آن بر صندوق تأثیر منفی گذاشته است.

GBTC در بخش بهتری از یک سال با تخفیف معامله می‌شد، اما با سقوط 3AC این تخفیف به‌طور قابل‌توجهی بزرگ‌تر شد. این شرکت مدیریت با داشتن 38.9 میلیون سهم، بزرگترین سهامدار بود. همچنین یکی از سرمایه‌گذاری‌هایی بوده است که 3AC سعی کرده از آن برای کاهش سقوط شرکت استفاده کند. 

خواندن مرتبط | پیش‌بینی‌های مخالف بیت‌کوین به چشم می‌خورد، آیا باید نگران باشید؟

3AC قبل از تصمیم کمیسیون بورس و اوراق بهادار در مورد تایید یا رد تشکیل پرونده ETF در مقیاس خاکستری، اقدام به کاهش تخفیف GBTC کرده بود. زمانی که سقوط قریب الوقوع بود، تلاش کرده بود سهام خود را به سرمایه گذاران خارجی تخلیه کند. اساساً، 3AC اعلام کرده بود که می‌توانند GBTC را طولانی کنند و سپس با کوتاه کردن بیت کوین، پوششی برای آن ایجاد کنند که با کارمزد عملکرد 20 درصد تسهیل می‌شود.

افزایش تخفیف GBTC به 34% | منبع: تحقیقات Arcane

هنوز اندازه سرمایه گذاری فعلی 3AC در GBTC مشخص نیست اما گزارش شده است که این یک موقعیت بزرگ است. هیچ گزارشی مبنی بر اینکه آیا 3AC توانسته بود با موفقیت به سرمایه گذاران خارجی تخلیه شود و معامله را انجام دهد وجود ندارد، اما تأثیر آن بر صندوق کاملاً باز است. GBTC در حال حاضر با 34 درصد تخفیف پس از سقوط 3AC معامله می شود.

فرصتی برای سرمایه گذاران بیت کوین

با چنین حاشیه بزرگی در تخفیف GBTC، فرصت بی نظیری را برای سرمایه گذاران ایجاد کرده است. بر کسی پوشیده نیست که برخی از سرمایه گذاران در بخش های مالی سنتی وجود دارند که خواهان بخشی از بیت کوین هستند، اما تمایلی به قرار گرفتن مستقیم در معرض خود دارایی دیجیتال ندارند. به این ترتیب، تجارت GBTC با 34 درصد تخفیف فرصتی را برای سرمایه گذاری بلندمدت باز می کند.

هزینه مدیریت سالانه Grayscale در حال حاضر 2٪ است. به این ترتیب، تخفیف 34 درصدی فعلی آن پایدار نیست. انتظار می‌رود که پرونده ETF فعلی آن در SEC رد شود، اما برای اینکه صندوق در چنین تخفیف‌هایی باقی بماند، پرونده‌های ETF آن باید به‌طور مکرر برای یک دوره 20 ساله رد شود و این امر بسیار بعید است. از این رو، خرید با چنین نرخ هایی اساساً فرصتی برای انباشت برای سرمایه گذاران است.

با چالش قیمت بیت کوین، تخفیف GBTC افزایش می یابد | منبع: BTCUSD در TradingView.com

با این حال، همچنین باید توجه داشت که در حالی که انتظار می رود رد پرونده ETF وجود داشته باشد، تأیید نیز یک نتیجه محتمل است. اگر مورد دوم بود، منفی بود زیرا این امر در واقع فشاری را بر فروشندگان ایجاد می‌کرد، زیرا صندوق‌ها این را به‌عنوان گشایشی برای آربیتراژ عظیم در تجارت GBTC طولانی و کوتاه مدت بدون نقدینگی می‌بینند. بنابراین، در حال حاضر به نفع سرمایه گذاران GBTC است که پرونده ETF رد شود.

خواندن مرتبط | نبرد استیبل کوین ها: تراکنش های USDC در اتریوم از USDT فراتر می رود

آخرین مهلت تایید ETF توسط SEC در روز چهارشنبه 6 جولای، حدود دو هفته دیگر است. حکم Bitwise یک هفته قبل از این اتفاق خواهد افتاد، بنابراین به احتمال زیاد تصمیم SEC در این مورد در واقع نشان می دهد که تصمیم Grayscale چه خواهد بود.

تصویر برجسته از CryptoPotato، نمودارها از Arcane Research و TradingView.com

دنبال کردن بهترین Owie در توییتر برای بینش های بازار، به روز رسانی ها، و گاه به گاه توییت های خنده دار…