نوسانات اخیر، مدل سهام به جریان بیت کوین را برای اولین بار نقض کرده است

راب ولفرام، حداکثری بیت کوین که خود را توصیف می کند، قیمت بیت کوین را در برابر مدل سهام به جریان ترسیم کرده است.

در نمودار زیر، کارشناس امنیت فناوری اطلاعات توضیح داد که ناحیه آبی تیره نشان دهنده یک انحراف استاندارد خطا از قیمت پیش‌بینی‌شده برای مدل S2F است. در همان زمان، منطقه آبی روشن دو انحراف استاندارد خطا از قیمت مورد انتظار را پوشش می دهد.

با این حال، با اقدامات نزولی اخیر قیمت، بیت کوین در 17,600 ژوئن به 18 دلار سقوط کرد و برای اولین بار از محدوده آبی روشن عبور کرد و اعتبار مدل S2F را زیر سوال برد.

مدل سهام به جریان بیت کوین چیست؟

مدل S2F در مارس 2019 توسط حساب توییتر ناشناس @100trillionUSD که به نام Plan B نیز شناخته می شود، ایجاد شد.

این مدل از مدل موجود موجود در جریان استفاده می‌کند که در ابتدا برای استفاده با کالاهایی مانند طلا و پالادیوم فرموله شده بود. این مدل ادعا می کند که می توان قیمت یک دارایی را بر اساس کمیاب بودن آن در طول زمان پیش بینی کرد.

به عبارت دیگر، این مدل رابطه بین جریان (یا خروجی سالانه استخراج شده از توکن ها) و سهام (یا توکن های در گردش) را بررسی می کند.

پیش بینی می کند که قیمت بیت کوین تا اواسط سال 100,000 به 2024 دلار و تا اواسط سال 1,000,000 به 2025 دلار برسد.

با این حال، با نقض حد پایین برای اولین بار، شواهد مستندی وجود دارد که مدل نامعتبر است.

محدودیت های مدل سهام به جریان

در گذشته، منتقدان به دلایل متعددی برای محدودیت های مدل اشاره کرده اند. مهم ترین این فرضیه است که کمبود یا عرضه تنها محرک ارزش است. این دیگر محرک های اساسی قیمت، یعنی اثر تقاضا را در نظر نمی گیرد.

شاید اساسی ترین نظریه در مورد قیمت، رابطه بین عرضه و تقاضا. به این ترتیب، زمانی که عرضه از تقاضا بیشتر شود، قیمت ها کاهش می یابد. و زمانی که تقاضا از عرضه بیشتر شود، قیمت ها افزایش می یابد.

با این حال، مدل S2F از تأثیر تقاضا برای بیت کوین صرف نظر می کند و در عین حال رویدادهای غیرمنتظره مانند بحران اقتصادی یا رویداد قو سیاه را نادیده می گیرد.

منتقدان می گویند که این مدل با تمرکز بر کمبود و برگرفتن از مجموعه داده ای که فقط 13 سال را در بر می گیرد، فاقد دقت علمی است.

در پاسخ به شکست کران پایین، نویسنده و تحلیلگر معدن زاک وول توییت کرد که بیت کوین نمرده است. اما ادامه داد: S2F به عنوان یک کلاهبرداری افشا شده است.

بیت کوین نمرده است

اما کلاهبرداری Stock-to-Flow کاملاً چنین است. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92

- زاک وول (zackvoell) ژوئن 19، 2022

هفته‌های آتی نشان خواهند داد که آیا این نقض یک امر دور از ذهن بوده است یا نشانه‌ای از بدتر شدن آینده.