مدیر دارایی برزیل، Hashdex، آماده تبدیل ETF آتی بیت کوین خود به یک محصول لحظه ای است، با توجه به شفافیت نظارتی در مورد چنین صندوقی در راه است.
این فقط به زمان بستگی داره. قانون جدید یا حکم دادگاه هر دو گزینه ممکن هستند.
برونو سوزا، رئیس کسب و کار Hashdex در ایالات متحده، به Blockwork گفت که محصول شرکت او نسبت به سایر محصولات رقیب موجود در بازار در هنگام ایجاد تغییر مزیت دارد.
Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI) که این شرکت با کمک ناشر صندوق Teucrium در سپتامبر 2022 راه اندازی کرد، تحت قانون اوراق بهادار سال 1933 (قانون '33) ثبت شد. سایر ETFهای آتی تحت قانون شرکت سرمایه گذاری سال 1940 (قانون '40) ثبت شدند.
سوزا در مصاحبه ای گفت: "مفهوم این بود که برای نگهداری بیت کوین، ساختار قانون 33 ساختار مناسبی است." «قانون 40 فقط می تواند اوراق بهادار داشته باشد. هرگز نمی تواند خود بیت کوین را نگه دارد... بنابراین آن ETFهای قانون 40 که از معاملات آتی بیت کوین استفاده می کنند، ساختاری ندارند که در هر نقطه ای مستقیماً بیت کوین را قبول کنند.
به گفته لارا کریگر، سردبیر شرکت داده VettaFi، در صورتی که فرآیند تبدیل توسط SEC تایید شود، ساختار قانون سال 33 می‌تواند آسان‌تر از نگهداری آتی BTC به بیت‌کوین نسبت به صندوق قانون سال 40 تبدیل شود. .
دلیلش این است که صندوق‌های قانون سال 40 قوانین بسیار سخت‌گیرانه‌ای در مورد تنوع مالکیت‌ها و توزیع دارند. در نتیجه، آنها نمی‌توانند در دارایی‌های «خطرناک‌تر» مانند کالاها سرمایه‌گذاری کنند.» او در ایمیلی به Blockworks گفت. با این حال، صندوق های قانون 33 می توانند به شکل تراست های اعطاکننده، که کالاهای فیزیکی را نگهداری می کنند ... و استخرهای کالایی، که قراردادهای آتی را نگه می دارند، باشد.
چه کسی می تواند اولین باشد؟
نظرات سوزا در حالی است که چشم انداز ETF های بیت کوین یک بار دیگر برجسته شده است.
Grayscale Investments پس از اینکه سال گذشته تنظیم‌کننده، تبدیل پیشنهادی بیت‌کوین تراست (GBTC) به ETF را رد کرد، در پرونده‌ای علیه SEC قرار گرفت. سهام GBTC اکنون از طریق یک مکان خصوصی ارائه می شود که طبق قانون 33 از ثبت معاف است. در نتیجه، آنها در ابتدا فقط برای سرمایه گذاران معتبر در دسترس هستند.
در جریان بحث‌های شفاهی در دادگاه استیناف دایره‌ای DC در اوایل این ماه، قضات SEC را در مورد اینکه چرا رگولاتور محصولات معامله‌شده در مبادلات آتی بیت‌کوین (ETP) و نه تبدیل GBTC را تأیید کرد، مورد انتقاد قرار دادند.
ناظران صنعت قبلاً به Blockworks گفته بودند، با این حال، یک حکم مثبت در مقیاس خاکستری ممکن است معنای زیادی نداشته باشد، زیرا SEC ممکن است به دلیلی متفاوت، تبدیل GBTC و سایر برنامه‌های ETF بیت کوین را رد کند.
Hashdex اولین ETF شاخص رمزنگاری جهان را در فوریه 2021 در بورس اوراق بهادار برمودا راه اندازی کرد. اکنون، سوزا استدلال می‌کند که DEFI ساده‌ترین فرآیند را برای به دست آوردن تأییدیه ETF بیت‌کوین در زمانی که زمان آن فرا می‌رسد، دارد.
«تبدیل ما واقعاً یک تبدیل نیست. این فقط یک تغییر در سیاست سرمایه گذاری است - یک رویه بسیار ساده. و هر زمان که واقعیت جدیدی وجود داشته باشد که می تواند ما را به این ایده برساند که SEC ممکن است موقعیت متفاوتی داشته باشد، مجدداً پرونده را ثبت خواهیم کرد.
اولین ETF معاملات آتی بیت کوین در ایالات متحده، ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، در اکتبر 2021 به بازار آمد. این ETF تحت ساختار قانون 40 ثبت شد.
سرمایه‌گذاری والکری، که یک ETF آتی بیت‌کوین را راه‌اندازی کرد که طبق قانون سال 40 در آن ماه ثبت شده بود، سال گذشته مجوز ETF آتی بیت‌کوین را در سال 33 دریافت کرد.
سخنگوی Valkyrie بلافاصله درخواستی برای اظهار نظر در مورد برنامه های خود برای محصول نداد.
سامیت روی، تحلیلگر ارشد در ETF.com، گفت که سایر ناشران فقط می توانند به جای تبدیل وجوه مبتنی بر معاملات آتی موجود، برای یک ETF بیت کوین جداگانه ثبت کنند.
اگر و زمانی که کمیسیون بورس و اوراق بهادار بالاخره اجازه دهد یک ETF بیت کوین به بازار بیاید، من فکر می کنم - و امیدوارم - چندین صندوق از این قبیل به طور همزمان تایید شوند و ساختار صندوق عامل تعیین کننده ای نخواهد بود. او گفت.
برای گزیده‌هایی از مصاحبه Blockworks با سوزا به خواندن ادامه دهید.
بلوک ورک: ETF آتی بیت کوین Hashdex در مقایسه با BITO که حدود 2 میلیون دلار دارد، کمتر از 960 میلیون دلار دارایی تحت مدیریت دارد. چرا DEFI چنین علاقه کمی داشته است؟
سوزا: بازار نزولی سال گذشته یک محیط چالش برانگیز برای ETF های رمزنگاری در سطح جهان بود، اما بیت کوین به وضوح در مسیر بهبودی خود قرار دارد.
با تغییر محیط کلان و بحران بانکی جهانی بر مزایای بیت کوین، ما تقاضای بیشتری را از سوی سرمایه گذاران پیش بینی می کنیم.
بلوک ورک: قبل از تایید ETF بیت کوین نقطه ای چه اتفاقی باید بیفتد؟
سوزا: بسیاری از مسائل پیشینه در اینجا اختلاف بین SEC و CFTC بوده است. ما می‌بینیم که کمیسیونر CFTC می‌گوید که اتر یک کالا است، و می‌بینیم که SEC بارها و بارها می‌گوید - و نشانه‌هایی ارائه می‌دهد - که این یک امنیت است.
بحث موازی این است که وقتی قانون فدرال تعیین می کند که چه کسی صرافی های کریپتو را تنظیم می کند - ما معتقدیم که CFTC خواهد بود - و CFTC قوانینی را برای صرافی های کریپتو وضع کرد، آنگاه بحث بازارهای غیرقابل تنظیم یا دستکاری بازار زیر سوال می رود.
پس از آن، اساسا SEC در موقعیتی قرار خواهد گرفت که تایید کند.
بلوک ورک: کی اتفاق میفته؟
سوزا: بستگی دارد...اما این امکان پذیر است که امسال اتفاق بیفتد اگر دنیا با همه چیزهایی که در حال وقوع است منفجر نشود و مردم در دی سی، نیویورک و جاهای دیگر مجبور نباشند روی نجات سیستم مالی فعلی تمرکز کنند.
بالاخره بیرون خواهد آمد. نزدیک تر و نزدیک تر است.
این مصاحبه برای وضوح و اختصار ویرایش شده است.
بهترین اخبار و اطلاعات ارزی روز را هر روز عصر به ایمیل خود تحویل بگیرید. اکنون در خبرنامه رایگان Blockworks مشترک شوید.
آیا می خواهید آلفا مستقیماً به صندوق ورودی شما ارسال شود؟ ایده‌های تجارت degen، به‌روزرسانی‌های حاکمیتی، عملکرد نشانه‌ها، توییت‌هایی که نمی‌توان از دست داد و موارد دیگر را از گزارش روزانه Blockworks Research دریافت کنید.
نمی توانید صبر کنید؟ اخبار ما را سریع ترین راه ممکن دریافت کنید. به ما در تلگرام بپیوندید و ما را در اخبار گوگل دنبال کنید.
منبع: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023