Grayscale در مقابل SEC: برای ETF بیت کوین آماده هستید؟

شکایت بین Grayscale و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در مورد انتشار ETF بیت کوین همچنان ادامه دارد. به نظر می رسد که یک پیشرفت در این پرونده روز سه شنبه پس از اینکه قضات SEC را درگیر کردند، رخ داد.

تلاش Grayscale برای راه اندازی ETF بیت کوین توسط SEC مسدود شد

صنعت ارزهای دیجیتال مشتاقانه منتظر تایید یک صندوق قابل معامله در مبادلات بیت کوین (ETF) در ایالات متحده است.

یک ETF بیت کوین به سرمایه گذاران نهادی این امکان را می دهد که از طریق محصولات مالی تنظیم شده در معرض بازار ارزهای دیجیتال قرار بگیرند.

با این حال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) هنوز این درخواست را تایید نکرده است و دلیل آن نگرانی در مورد دستکاری بازار و حمایت از سرمایه گذار است.

سرمایه گذاری های خاکستری، بزرگترین مدیر دارایی دیجیتال جهان، بوده است به دنبال تایید ETF برای سالها. آخرین و چندمین تلاش Grayscale برای ایجاد ETF در بیت کوین توسط SEC رد شده است.

این آژانس به نگرانی در مورد دستکاری بازار و حمایت از سرمایه گذار اشاره کرد و گفت: بازار کریستوگرام هنوز به بلوغ کافی برای حمایت از چنین سرمایه گذاری نرسیده است.

Grayscale فایل a شکایت علیه SEC در ژوئن 2022، مدعی شد که تصمیم آژانس خودسرانه و دمدمی مزاجانه بوده است.

این دعوی در 1 مارس 2023 به لحظه ای حساس رسید، زمانی که قضات روند تصمیم گیری SEC را زیر سوال بردند.

قضات مبنای آژانس برای رد درخواست Grayscale را بررسی کردند و استدلال SEC مبنی بر اینکه بازار ارزهای دیجیتال به اندازه کافی برای ETF در مورد بیت کوین.

قضات از وکلای SEC خواستند شواهدی مبنی بر دستکاری بازار ارزهای دیجیتال ارائه دهند و این سوال را مطرح کردند که آیا این آژانس استاندارد متفاوتی را نسبت به سایر طبقات دارایی در بازار بیت کوین اعمال می کند.

دادستان ها همچنین SEC را در مورد تفسیر قانون اوراق بهادار سال 1933 تحت فشار قرار داده اند که عرضه و فروش اوراق بهادار در ایالات متحده را تنظیم می کند.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار استدلال کرده است که بازار ارزهای دیجیتال به شدت مستعد دستکاری است و نگرانی های جدی در مورد حمایت از سرمایه گذاران وجود دارد.

این آژانس به عدم شفافیت در بخش کریپتو، شیوع کلاهبرداری و کلاهبرداری و این واقعیت اشاره کرد که بسیاری از صرافی‌های ارزهای دیجیتال خارج از نظارت نظارتی فعالیت می‌کنند.

با این حال، وکلای Grayscale استدلال کردند که نگرانی های SEC بیش از حد است و بازار ارزهای دیجیتال شفاف تر و تنظیم شده تر از آن چیزی است که SEC تشخیص می دهد.

وکلا به این واقعیت اشاره کردند که بیت کوین و سایر ارزهای رمزنگاری شده در صرافی های عمومی معامله می شوند، بسیاری از شرکت های ارز دیجیتال به طور داوطلبانه در آژانس های نظارتی ثبت نام کرده اند، و ابتکارات متعددی برای بهبود شفافیت و نظارت بر بازار ارزهای دیجیتال در حال انجام است.

ملاحظات قضات در مورد پرونده

به نظر می‌رسید که داوران با استدلال‌های گری اسکیل همدردی کردند و خاطرنشان کردند که نگرانی‌های SEC در مورد دستکاری بازار و حمایت از سرمایه‌گذاران منحصر به بازار ارزهای دیجیتال نیست.

قضات پیشنهاد کردند که آژانس ممکن است استاندارد دوگانه ای را در هنگام برخورد با بازار بیت کوین اعمال کند و این سوال را مطرح کردند که آیا تصمیم SEC بر اساس عدم درک بازار ارزهای دیجیتال است یا خیر.

همچنین تفسیر SEC از قانون اوراق بهادار در سال 1933 مورد سوال قرار گرفت که طبق آن اوراق بهادار قبل از عرضه به عموم باید در آژانس ثبت شوند.

SEC استدلال کرده است که ETF در بیت کوین نوع جدیدی از امنیت است که توسط مقررات موجود پوشش داده نمی شود. وکلای Grayscale استدلال کرده‌اند که ETF بیت‌کوین به سادگی روشی متفاوت برای بسته‌بندی یک دارایی موجود است و باید مشمول مقررات مشابه سایر محصولات معامله‌شده در بورس باشد.

هیچ تاریخی در مورد اینکه قضات چه زمانی حکم خود را صادر خواهند کرد، مشخص نشده است، اما سؤالات آنها نشان می دهد که آنها نگاهی انتقادی به روند تصمیم گیری SEC دارند.

اگر قضات به نفع Grayscale رای دهند، این یک پیروزی بزرگ برای صنعت ارزهای دیجیتال خواهد بود و می تواند راه را برای تایید سایر برنامه های کاربردی برای ETF بیت کوین هموار کند.

یک ETF بیت کوین در ایالات متحده

SEC به دلیل نگرانی در مورد دستکاری بازار و حمایت از سرمایه گذاران، تمایلی به تایید ETF در بیت کوین در ایالات متحده نداشته است. با این حال، کشورهای دیگر قبلاً ETFهای بیت کوین را تأیید کرده اند، از جمله Canada و اروپا.

یک ETF در بیت کوین به سرمایه گذاران نهادی این امکان را می دهد که از طریق محصولات مالی تنظیم شده در معرض بازار ارزهای دیجیتال قرار بگیرند، که می تواند تقاضا برای بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال را افزایش دهد.

فقدان نظارت نظارتی در دنیای ارزهای دیجیتال، ورود سرمایه‌گذاران نهادی به بازار را که به محصولات مالی تنظیم‌شده و مطابق با قوانین جاری اوراق بهادار نیاز دارند، دشوار کرده است.

ورود ETF بیت کوین به صنعت گام مهمی در جهت پذیرش جریان اصلی ارزهای دیجیتال خواهد بود، زیرا به سرمایه گذاران نهادی اجازه می دهد تا از طریق محصولات مالی تنظیم شده در معرض بازار قرار گیرند.

این امر تقاضا برای بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال را افزایش می دهد و به طور بالقوه باعث افزایش قیمت و افزایش نقدینگی بازار می شود. همچنین به سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی راهی در دسترس و راحت برای سرمایه‌گذاری در بازار ارزهای دیجیتال بدون نیاز به پرداختن به پیچیدگی‌های خرید و ذخیره‌سازی خود ارزهای دیجیتال ارائه می‌کند.

با این حال، بی میلی SEC برای تایید ETF بسیاری از بازیگران صنعت ارزهای دیجیتال را ناامید کرده است، آنها استدلال می کنند که نگرانی های آژانس در مورد دستکاری بازار و حمایت از سرمایه گذاران بیش از حد است.

بسیاری از بازیگران صنعت بر این باورند که SEC به دلیل عدم درک بازار ارزهای دیجیتال یا سوگیری علیه طبقه دارایی، تأییدیه ETF بیت کوین را به تعویق می اندازد.

سؤال قضات از SEC در پرونده Grayscale نشان می دهد که این نگرانی ها ممکن است به خوبی موجه باشد.

این می‌تواند نشان‌دهنده تغییر در چشم‌انداز نظارتی ارزهای دیجیتال باشد، زیرا قضات و سایر قانون‌گذاران شروع به تشخیص مزایای بالقوه بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال و نیاز به وضوح نظارتی در صنعت می‌کنند.

با این حال، توجه به این نکته مهم است که حتی اگر قضات به نفع Grayscale رای دهند، این تضمین نمی کند که SEC ETF را در ایالات متحده تایید کند. آژانس می تواند به این تصمیم اعتراض کند، یا می تواند به دلایل دیگر به رد درخواست های بیت کوین ETF ادامه دهد.

همچنین ممکن است که SEC در آینده با ادامه تکامل و بلوغ بازار ارزهای دیجیتال، موضع خود را در مورد ETF های بیت کوین تغییر دهد.