با سقوط سهام و بیت کوین، طلا ثابت مانده است

قیمت طلا در هفته‌های اخیر در مواجهه با نوسانات گسترده بازار انعطاف‌پذیر بوده و تا حدودی از محرک‌های معمول قیمت آن - بازده اوراق قرضه و دلار جدا شده است.

حتی در حالی که بازدهی خزانه داری 10 ساله و شاخص دلار آمریکا از پایین ترین سطح طی سال گذشته تا پایان ژانویه افزایش یافت، این فلز گرانبها بالای 1,800 دلار در هر اونس تروی نگه داشت. از بعدازظهر جمعه، طلای نقطه ای همچنان در حدود 1,800 دلار در هر اونس معامله می شد.

با وجود پس‌زمینه چالش‌برانگیز مسائل زنجیره تامین، تورم فزاینده و ریسک‌های پاندمی پاندمی، استراتژیست‌های بانک آمریکا خاطرنشان کرده‌اند که برخی از سرمایه‌گذاری‌ها به سمت طلا بسیار انعطاف‌پذیر بوده است.

تحلیلگران BofA در یادداشتی تحقیقاتی می‌گویند: «تغییرات قابل توجهی در زیر تورم، نرخ‌های بهره و تغییرات ارز پنهان شده است، که جذابیت نگهداری فلز زرد در سبد سهام را افزایش داده و از پیش‌بینی میانگین قیمت طلا در سال 1,925 2022 دلار در هر اونس حمایت می‌کند.» پایان ژانویه

به گفته UBS، همچنین برای انعطاف‌پذیری طلا، ترکیبی از افزایش تقاضا برای پرتفوی پرتفوی و اعتقاد به اینکه فدرال رزرو برای مقابله با تورم «پشت از منحنی می‌ماند» یا بیش از حد سفت می‌شود و باعث می‌شود رشد کاهش یابد، محور است.

در یادداشتی روز جمعه، استراتژیست های دفتر سرمایه گذاری ارشد UBS تاکید کردند که "ویژگی های بیمه آزموده شده" طلا دوباره در مقابل سایر متنوع کننده های رایج پرتفوی، از جمله دارایی های دیجیتال مانند بیت کوین، درخشیده است.

از یک سو، ثبات کلی آن در مواجهه با چرخش جنگ طلبانه توسط فدرال رزرو، تغییر شرکت کنندگان در بازار پول به سوی افزایش شدید نرخ بهره در ایالات متحده در سال 2022 و نرخ های واقعی بالاتر آمریکا مانند اوراق قرضه TIPS 10 ساله ایالات متحده، برخی را شگفت زده کرده است. "، در یادداشت آمده است.

"اما، به طور متناوب، انعطاف پذیری فلز زرد به طور کلی با برآورد ما که توسط مدل ارزش منصفانه ما ایجاد شده است مطابقت دارد - در حال حاضر این ارزش حدود 1,750 دلار در هر اونس را نشان می دهد که یک تخفیف 50 دلاری در هر اونس است."

مدل‌های UBS نشان می‌دهند که نوسانات بالاتر بازار تا کنون در سال جاری، همانطور که توسط شاخص VIX نشان داده شده است، یک ستون حمایتی کلیدی برای قیمت طلا است.

به عنوان مثال، اگر میانگین بلندمدت VIX را 19.5 (همه مساوی) وصل کنیم، این نشان دهنده قیمت طلا در حدود 1,575 دلار در هر اونس خواهد بود. وین گوردون، جیووانی استانوو و دومینیک اشنایدر، استراتژیست‌های UBS می‌گویند، از این رو، همانطور که بحث کردیم، در سه ماهه اول سال 1، افزایش تقاضا برای پوشش‌های پرتفوی از پیش‌بینی ما برای 22 دلار در هر اونس حمایت می‌کند.

با این حال، UBS انتظار خود را برای کاهش قیمت طلا تا محدوده 1,650-1,700 دلار در اونس در نیمه دوم سال 2022 حفظ می‌کند. دیدگاه وام‌دهنده سوئیسی پیش‌بینی می‌کند که با تهدیدهای دوگانه نوع کووید-19 و کاهش تورم، احساسات ریسک بهبود یابد.

آنها افزودند: "ما به مشتریان توصیه می کنیم تخصیص تاکتیکی را کاهش دهند و از جنبه های منفی دارایی های استراتژیک محافظت کنند."

به گفته راس مولد، مدیر سرمایه گذاری در پلتفرم کارگزاری سهام بریتانیا AJ Bell، برای اینکه طلا بیشتر از مرز 1,800 دلار در هر اونس بشکند، ممکن است بازارها نیاز به کاهش اعتماد به برنامه های سختگیرانه بانک مرکزی داشته باشند.

در یادداشتی سه‌شنبه، مولد پیشنهاد کرد که اگر اقتصاد وارد رکود شود، ممکن است این اتفاق بیفتد «زیرا ترکیب بدهی‌های جهانی و نرخ‌های بهره بالاتر بسیار زیاد است و سیاست‌گذاران باید به کاهش هزینه‌های استقراض و افزودن به QE (تسهیل کمی) بازگردند. قبل از مهار تورم.»