D-Day به دنبال بیت کوین است - آیا DCG / Genesis ورشکسته می شود؟

این سوال که آیا Genesis Trading و Digital Currency Group (DCG) از بین خواهد رفت، در حال حاضر مانند شمشیر داموکلس بر بازار ارزهای دیجیتال و بیت کوین آویزان است. در صورت ورشکستگی، DCG ممکن است مجبور شود گاو نقدی خود، Grayscale و آن را منحل کند. اعتماد بیت کوین در مقیاس خاکستری (GBTC).

اما، چقدر احتمال دارد که این اتفاق بیفتد؟ برای پاسخ به این، بسیار مهم است که بدانیم این سه شرکت چیست، چگونه با هم مرتبط هستند و چه تعهداتی در قبال یکدیگر دارند. علاوه بر این، به شایعاتی که در روزهای اخیر منتشر شده است نگاهی بیاندازیم و سعی کنیم صحت آنها را مشخص کنیم.

چرا امروز می تواند روز D برای بیت کوین باشد؟

DCG یکی از مهم ترین شرکت ها در صنعت کریپتو و شرکت مادر بسیاری از شرکت های رمزنگاری معروف از جمله Genesis و Grayscale است.

جنسیس تنها کارگزاری با خدمات کامل در فضای کریپتو است و جواهری در مجموعه DCG بوده است. این شرکت نقش مهمی در ارائه دسترسی و مدیریت ریسک برای موسسات بزرگ ایفا می کند.

با این وجود، پس از فروپاشی سه پیکان کپیتال (Three Arrows Capital) در حال فروپاشی بود.3AC) و توسط DCG نجات یافت. شرکت مادر اکنون 1.2 میلیارد دلار طلبکار 3AC است.

جنسیس اواخر هفته گذشته اعلام کرد که پرداخت‌های برنامه جنسیس Earn خود را به حالت تعلیق در می‌آورد. در نتیجه، مشخص شد که این شرکت تا امروز دوشنبه به یک میلیارد دلار تزریق نقدی نیاز دارد.

طبق شایعات، اگر جنسیس نتواند این مبلغ را از پشتیبان‌های خارجی جمع‌آوری کند، ممکن است اوضاع برای DCG و در نتیجه Grayscale بد به نظر برسد. Grayscale Bitcoin Trust در حال حاضر دارای 634,000 بیت کوین است که طبق گزارش ها می تواند نقد شود و فشار فروش زیادی را بر بازار بیت کوین وارد می کند.

یکی از منابع اصلی شایعات فعلی اندرو پریش، یکی از بنیانگذاران ArchPublic است. او ادعا می‌کند که «هیچ علاقه‌مندی» برای پیدایش وجود ندارد.

قیمت پیشنهادی برای Genesis و افزایش DCG کاملاً صفر است.

** طلبکاران جنسیس در حال آماده شدن برای تشکیل پرونده ورشکستگی "قریب الوقوع" هستند.

- اندرو (@AP_ArchPublic) نوامبر 20، 2022

با این حال، این که چقدر این منبع مشروع است، در جامعه کریپتو مورد سوال است. تحلیلگر Dylan LeClair ابراز شک و تردید خود را تبلیغ توصیه به این بچه ها منابع با دانه نمک.

نمی دانم که آیا این مرد فقط چیزهایی درست می کند یا نه، اما در این مرحله، مطلقاً هیچ چیز مرا شگفت زده نمی کند.

این بچه ها را با یک دانه نمک مصرف کنید، اما... جایی که دود است، اغلب آتش هم وجود دارد.

اهرم می کشد - بچه های ثابت pic.twitter.com/B0oDJe78jh

- دیلن لیکلر (@DylanLeClair_) نوامبر 20، 2022

با فرض اینکه جنسیس واقعاً موفق به جذب سرمایه نمی شود، DCG می تواند مجبور به فروش سهام و برخی از سبد سهام خود شود. آدام کوکران، یک شریک در شرکت VC Cinneamhain Ventures، دارایی های DCG را مورد بررسی قرار داده است تا ارزیابی کند که آیا می تواند به تنهایی این حفره یک میلیارد دلاری را ببندد.

DCG می‌تواند سعی کند شرکت‌های موجود در سبد خود، از جمله Luno، Foundry و Coindesk و همچنین یک سبد سرمایه‌گذاری قابل توجه را بفروشد. با این حال، کوکران معتقد است که 1 میلیارد دلار بسیار خوش بینانه است و گفت: "به عنوان یک VC، من پیشنهاد زیادی برای خرید ثانویه ندارم."

5/18

بنابراین من حدس می زنم که ما به دنبال چیزی شبیه به این برای تجزیه و تحلیل هستیم.

اینها چهره‌هایی از بیرون هستند، اما به ما نشان می‌دهد که نمونه کارهای سرمایه‌گذاری آنها چگونه می‌تواند باشد. pic.twitter.com/loH4mMiznG

— آدام کوکران (adamscochran.eth) (@adamscochran) نوامبر 19، 2022

کوکران در ادامه توضیح داد که Grayscale، Genesis و Luno – به این ترتیب – احتمالا بالاترین اولویت های DCG هستند. بنابر گفته کوکران، برای رسیدن به یک میلیارد دلار، آنها باید بخشی از سهام، تمام سرمایه گذاری های خود، تمام دارایی های نقدی و Luno/Coindesk/Foundry (اگر ارزشی داشته باشد) را بفروشند.

در نهایت، DCG برای نجات غاز طلایی خود باید همه چیز را به دریا بیندازد. تنها در صورت عدم موفقیت، انحلال Grayscale Bitcoin Trust روی میز خواهد بود.

حدس من این است که اگر این هفته اخباری به غیر از آنها دریافت کنیم، این بدان معناست که بیشتر این چیزها فروخته می شود. و اگر نتوانند به موقع افزایش دستمزد را دریافت کنند، پس باید به دنبال دور زدن خود Grayscale باشند.

اما حتی این ممکن است آسان نباشد. مسلماً Grayscale قبلاً اعتماد XRP خود را از بین برده است. با این حال، این با توجه به شکایت کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده علیه آزمایشگاه ریپل بود.

سرمایه QCP اشاره کرد در آخرین گزارش خود می گوید: "کسانی که انتظار دارند GBTC اجازه دهد یک بازخرید یکباره برای جنسیس برای رفع نیازهای نقدینگی فراهم شود، اشتباه می کنند، زیرا این کار باید با تایید SEC انجام شود." با توجه به مخالفت SEC با GBTC در سال جاری، QCP Capital انتظار ندارد که به این زودی اتفاق بیفتد.

رام آهلووالیا، مدیر عامل شرکت Lumida Wealth Management، در همین حال، ارزیابی که "حرکت درست برای Genesis یک خرید است." خریدارهای بالقوه می توانند شامل GS، ICE یا کنسرسیومی از بانک های سرمایه گذاری باشند. اهل والیه بیان کرد:

این کار آسانی نخواهد بود - ریسک سرفصل، بررسی نظارتی، سوالاتی در مورد کیفیت دارایی، شرایط خطر، و غیره (MS، Merrill، CS، Deutsche، و Jefferies به دلایل مختلف این کار را انجام نمی دهند).

اگر خریدار وجود نداشته باشد، DCG باید سوراخ را ببندد، که Ahluwalia معتقد است این کار را انجام نخواهد داد زیرا تجارت سودآور نیست. او گفت: «این به معنای ورشکستگی سازمان یافته شرکت اعتباری جنسیس است.

در زمان انتشار، سرمایه گذاران بیت کوین به شدت ناآرام و در حالت بدون ریسک به نظر می رسیدند. قیمت بیت کوین به 16,000 دلار کاهش یافت که نزدیک به پایین ترین سطح بازار نزولی یعنی 15,675 دلار بود.