خریداران و فروشندگان: استخراج‌کنندگان بیت‌کوین چگونه به M&A پس از نصف شدن فکر می‌کنند

پس از نصف شدن بیت کوین، به نظر می رسد برخی از غول های ماینینگ برای خرید ماشین آلات، املاک و حتی شرکت ها، رویکرد تهاجمی تری نسبت به سایرین اتخاذ کنند.

تعدادی از شرکت‌های بخش آمادگی خود را قبل از نصف شدن اعلام کرده‌اند، رویدادی که پس از آن پاداش استخراج هر بلوک کاهش می‌یابد.

پس از نصف شدن - که انتظار می رود در 19 یا 20 آوریل رخ دهد - ماینرها برای هر بلوکی که استخراج می کنند، 3.125 بیت کوین جمع آوری می کنند که از سطح فعلی 6.25 بیت کوین کمتر است.

ناظران صنعت انتظار دارند که کاهش پاداش به ازای هر بلوک باعث ایجاد درد برای ماینرها شود، به ویژه آنهایی که سرمایه کمتری برای استقرار دارند و هزینه انرژی بالاتری دارند. 

ادامه مطلب: به نظر می رسد که ادغام ماینر بیت کوین با نصف شدن قریب الوقوع است

در حالی که تردید کمی وجود دارد که تثبیت در سراسر فضا اتفاق بیفتد، شکل خاصی که آن ادغام ها و ادغام ها (M&A) خواهند داشت - و اینکه چه کسی در هر طرف معاملات خواهد بود - همچنان در هوا باقی می ماند.

کسانی که آماده به دست آوردن هستند  

به نظر می‌رسد بهترین خریدارها آنهایی هستند که بیشترین ترازنامه را دارند. 

وارد پلتفرم‌های دیجیتال و Riot Marathon شوید که هر کدام بیش از یک میلیارد دلار پول نقد و بیت کوین ترکیبی از 1 مارس در اختیار داشتند.

مدیران شرکت Marathon Digital گفتند که از پودر خشک در ترازنامه خود استفاده خواهد کرد تا به آن کمک کند تا پایان سال 50 تقریباً میزان هش خود را به 2025 اگزهاش در ثانیه (EH/s) دو برابر کند.  

این شرکت در حال حاضر شروع به خرید دو مرکز در تگزاس و نبراسکا کرده است - قبل از آن، یک مرکز دیگر متعلق به Applied Digital را به مبلغ 87 میلیون دلار به صورت نقد خریداری کرده است. 

آدام سویک، مدیر رشد ماینر مستقر در فلوریدا، هفته گذشته به Blockworks گفت که Marathon می‌تواند پس از نصف شدن برای خرید ماشین‌آلات و سایت‌ها از همتایان صنعتی که "لغز می‌کنند" - یا به طور بالقوه شرکت‌ها را به طور کامل خریداری کنند، وارد عمل شود. 

ادامه مطلب: مدیر اجرایی می گوید ماینر ماراتن آماده خرید است و پس از نصف شدن بیت کوین گسترش می یابد

Riot Platforms روی خرید ماشین‌های ماینینگ جدید تمرکز کرده است و 66,560 دستگاه MicroBT را به قیمت 290.5 میلیون دلار در دسامبر و 31,500 ماینر دیگر در ماه فوریه سفارش داده است.

این شرکت در انتشار خبری در اوایل این ماه خاطرنشان کرد که قصد دارد این ماینرها را در سال‌های 2024 و 2025 در تاسیسات خود مستقر کند و در نهایت ظرفیت هش خود ماینینگ خود را به 41 EH/s افزایش دهد. همچنین به توسعه تأسیسات خود در شهرستان ناوارو، تگزاس ادامه می دهد. 

یکی از سخنگویان Riot بلافاصله درخواستی برای اظهار نظر در مورد استراتژی M&A پس از نصف شدن شرکت نداد. 

اما خرید ماشین‌های بیشتری برای Riot بسیار محتمل است، زیرا پس از سفارش بیش از 265,000 دستگاه در ماه دسامبر، گزینه خرید تا 66,000 ماینر MicroBT دیگر را داشت. این شرکت گفته است که این ظرفیت خود ماینینگ را در دراز مدت به 100 EH/s می رساند. 

CleanSpark در مورد قصد خرید خود صحبت کرده است و به این نکته اشاره کرده است که قصد دارد یک خریدار فعال در بازار M&A پس از نصف شدن باشد. 

این شرکت مستقر در لاس‌وگاس، مانند ماراتون، سایت‌هایی را قبل از نصف شدن خریده است و سه تسهیلات را در می‌سی‌سی‌پی به قیمت ۱۹.۸ میلیون دلار خریداری کرده است. CleanSpark تا 19.8 مارس حدود 300 میلیون دلار پول نقد و 5,021 بیت کوین - به ارزش حدود 310 میلیون دلار در روز سه شنبه در ساعت 12 عصر به وقت شرقی - داشت.

زک برادفورد، مدیرعامل این شرکت در بیانیه‌ای گفت: «ما اکنون فراتر از نصف شدن نگاه می‌کنیم و انتظار داریم در ماه‌های آینده بسیار فعال باشیم، با توجه به اینکه ترازنامه و ابزار سرمایه در اختیار داریم تا ما را به یکی از تهاجمی‌ترین خریدارها در صنعت تبدیل کنیم.»

آدام سالیوان، مدیرعامل شرکت Core Scientific، یک غول معدنی که در ماه ژانویه از ورشکستگی خارج شد، قرار است در بررسی رشد زیرساخت‌ها از طریق M&A، «عمل‌گرایانه‌تر» عمل کند.

او افزود: "ما در سمت خرید ماشین بسیار فرصت‌طلبتر خواهیم بود... نه تنها در سال 2024، بلکه در سال 2025، زیرا فرصت ما برای رشد اگزهاش ما واقعاً در پایگاه موجود ما است."

ادامه مطلب: مدیر عامل اصلی علمی: ماشین خرید می کند، کلید کاهش اهرم را در اطراف نصف کردن بیت کوین

در مورد Hut 8، مدیرعامل Asher Genoot ماه گذشته گفت که این شرکت قصد ندارد "به هر قیمتی" رشد کند - با اشاره به اینکه تصمیم برای ساخت مقیاس یا مقیاس خرید به قیمت بستگی دارد. 

Genoot در آن زمان خاطرنشان کرد: «ما در بازارهای M&A بسیار فعال هستیم، اما در عین حال به هزینه‌ها نیز توجه داریم. ما نمی‌خواهیم بیش از حد پول بپردازیم، زیرا می‌دانیم هزینه توسعه خودمان نیز چقدر است، بنابراین هر دو را به صورت موازی بسیار تهاجمی اجرا می‌کنیم.»

چه کسی می تواند فروشنده پس از نصف شدن باشد؟

Applied Digital ماه گذشته موافقت کرد که تسهیلات خود را در Garden City، TX به Marathon به قیمت 97.3 میلیون دلار به عنوان بخشی از تغییر تمرکز بر ساخت مراکز داده محاسباتی با عملکرد بالا بفروشد.

سخنگوی شرکت از اظهار نظر در مورد اینکه آیا می تواند به دنبال فروش دارایی ها یا دارایی های بیشتری پس از نصف شدن باشد، خودداری کرد. 

یکی دیگر از فروشندگان پیش از نصف شدن، Greenidge Generation است که موافقت کرد به NYDIG تقریباً 25 هکتار زمین و 44 مگاوات (MW) قابلیت استخراج در اسپارتانبورگ، SC بفروشد. این معامله در نوامبر بسته شد. این معامله به شرکت کمک کرد تا حدود 85 میلیون دلار بدهی خود را در سال 2023 کاهش دهد. 

جردن کولر، مدیر عامل شرکت، خاطرنشان کرد، اما گرینیج نیز ظرفیت انرژی خود را از طریق خرید و توسعه ایجاد کرده است. اخیراً 12 هکتار در می سی سی پی با ظرفیت استخراج 32.5 مگاوات خریداری کرده است.

کولر اضافه کرد که شرکت می تواند پس از نصف شدن به دنبال خرید معدنچیان خصوصی و املاک اضافی باشد.   

او گفت: «ما به ارزیابی فرصت‌های بالقوه M&A و مشارکت، به‌ویژه آن‌هایی که به ما کمک می‌کنند تا در برابر ابتکارات کلیدی هوش مصنوعی خود برای گسترش ظرفیت مرکز داده و افزایش بیشتر دسترسی گرینیج به انرژی کم‌هزینه پیشرفت کنیم، ادامه می‌دهیم.

وقتی از کولر پرسیده شد که ممکن است یک فروشنده باشد، افزود: «ما همیشه آماده بحث در مورد هر معامله هستیم - [خواه این یک سایت خاص باشد یا ادغام با شرکتی دیگر - مشروط بر اینکه معامله دارای شایستگی مالی باشد و برای سهامداران گرینیج ارزش ایجاد کند. "

جو فلین، تحلیلگر Compass Point Research & Trading، در یادداشتی تحقیقاتی در 9 آوریل گفت که بدهی Stronghold Digital و دسترسی محدود به بازارهای سرمایه، آن را برای برخی از همتایان خود در مضیقه قرار می دهد. او افزود که این شرکت می تواند از فروش زیرساخت های "ارزشمند" خود بهره مند شود. 

مدیر عامل Stronghold، Greg Beard به Blockworks گفت که اگر Stronghold یک هدف M&A جذاب توسط یک همتای صنعتی در نظر گرفته شود، چنین معامله ای «چیزی قابل بررسی است». 

ادامه مطلب: مشکلات مالی برای ماینرهای بیت کوین: نگاهی به گذشته و آینده در نزدیکی هاوینگ 

بلاک چین آرگو در دسامبر 2022 اعلام کرد که علیرغم داشتن "نقد نقد ناکافی" برای حفظ عملیات برای مدت طولانی تر، به دنبال جلوگیری از ورشکستگی است.

این شرکت ماه گذشته فروش تسهیلات خود را در Mirabel، کبک بسته بود - با استفاده از درآمد 6.1 میلیون دلاری برای پرداخت باقیمانده وام مسکن در تسهیلات و کاهش بدهی معوق خود به Galaxy Digital.

بلاک چین آرگو از اظهار نظر در مورد فروش بیشتر احتمالی خودداری کرد. 

معاملات بزرگ بین استخراج کنندگان عمومی ممکن است پراکنده باشد 

الیوت چون، شریک شرکت مشاوره ارزهای دیجیتال Architect Partners، قبلاً به Blockworks گفته بود که انتظار دارد M&A مرتبط با ماینینگ در نیمه دوم سال 2024 و تا سال آینده «معنادار» باشد – با اشاره به «مجموعه خریدار بسیار سالم‌تر».  

اما چون گفت که انتظار ندارد ماینرهای بزرگ بیت کوین که به صورت عمومی معامله می شوند، در حول و حوش هاوینگ به نیروها بپیوندند – به شرطی که یک بازی برای تنوع جغرافیایی ممنوع شود.

او گفت: «اگر این چرخه آخر را پشت سر گذاشتید، فکر می‌کنم مطمئن هستید که استراتژی رشد [شما] و همچنین هوش عملیاتی شما بسیار بالاست.»

تحلیلگران گلکسی در گزارشی در ماه فوریه نوشتند که ماینرهای با سرمایه بهتر و ماینرهای نقدشونده بیشتر با سطح بدهی پایین، احتمال بیشتری دارد که ماینرهای کوچکتر را جذب کنند. به گفته آنها، ماینرهای خصوصی که به صورت عمودی ادغام شده اند، یا آنهایی که ارزش گذاری پایینی دارند، ممکن است اهداف جذابی نیز باشند.

متیو شولتز، رئیس اجرایی CleanSpark، در طول روز سه‌شنبه X Space گفت که «بحث‌های مداوم» بین شرکت‌های معدنی عمومی در ماه‌های اخیر صورت گرفته است.

او افزود: «مساله این است که وقتی به تحکیم نگاه می‌کنید، هدف رشد و بهره‌مندی از مقیاس است. "تنها دلیلی که یک شرکت به جای خریدار، خریداری می شود این است که ناوگان کارآمد کمتری داشته باشد."

تعدادی از ماینرهای کوچکتر و کم کارآمدتر مجبور خواهند شد پس از هاوینگ را از برق جدا کنند. در حالی که این می تواند فرصت هایی را برای ادغام ایجاد کند زیرا ماینرهای بزرگتر به دنبال خرید فضای مرکز داده آن شرکت ها هستند، ارزش چنین شرکتی فقط می تواند به زیرساخت های آن گسترش یابد.

شولتز گفت: «تا جایی که یک تراکنش سرآمد، ممکن است یک یا دو مورد باشد. اما من فکر می‌کنم که اکثریت [معدن‌های عمومی بزرگ‌تر] برای نصف کردن موقعیت خوبی دارند.»

روز خود را با بینش های برتر ارزهای دیجیتال از دیوید کانلیس و کاترین راس شروع کنید. در خبرنامه Empire مشترک شوید.