بیت کوین پیش از داده های CPI تحت فشار باقی می ماند. مایکل بری رکود تورمی را فرا می خواند

تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده در دسامبر 6.5 به میزان 2022 درصد افزایش یابد - با انتشار داده‌های رسمی اداره آمار کار در 12 ژانویه - اما سال 2023 می‌تواند مقداری را به عنوان سرمایه‌گذار افزایش دهد. مایکل بوری انتظار می‌رود که CPI در سال جاری کاهش یابد، اما هشدار داد که هرگونه چرخش بعدی بر روی نرخ‌های بهره برای تحریک فعالیت‌های اقتصادی، باعث افزایش تورمی دوم خواهد شد.

CPI واقعی نوامبر 2022 به 7.1 درصد رسید که کمتر از نرخ 7.3 درصدی پیش بینی شده بود. نتیجه بهتر از حد انتظار منجر به جهش قیمت کریپتو در طی اعلامیه شد و بیت کوین فورا افزایش یافت. $18,000 به هنگام.

در سرتاسر این بازار نزولی، داده‌های CPI و اعلام‌های نرخ بهره کاتالیزورهای مهمی برای نوسانات قیمت کریپتو قبل، بعد و در طول اعلامیه‌ها بوده‌اند. اما تا چه حد؟

نمودار زیر تقریباً نیمی از اثرات منفی و نیمی از اثرات منفی را بر قیمت بیت کوین قبل از اعلام CPI نشان می دهد. این موضوع در زمان اعلام نیز وجود داشت.

در مقابل، روز بعد از اعلام این خبر بیشتر اثرات نامطلوب قیمت را به همراه داشت، احتمالاً زیرا سرمایه‌گذاران زمان لازم برای جذب واقعیت افزایش قیمت‌های مصرف‌کننده و متعاقب آن افزایش نرخ بهره را داشته‌اند.

تفکیک سه دسته «روز قبل، «در طول CPI» و «روز بعد» به نمودارهای درصد تغییر فردی، یافته‌های قبلی را بهتر نشان می‌دهد.

بر اساس این الگوها، هیچ احتمال جهت گیری قابل توجهی قبل و یا در طول اعلام CPI وجود ندارد. با این حال، انتظار می رود بیت کوین پس از اعلام روند کاهشی را تجربه کند.

نشانه های فزاینده رکود تورمی

شواهد فزاینده ای از رکود تورمی وجود دارد، علیرغم انکار رکود اقتصادی در حال حاضر، از جمله کاخ سفید. بازتعریف آنچه که رکود را تشکیل می دهد.

رکود تورمی به ترکیبی از تورم بالا و رکود اقتصادی، به ویژه بیکاری بالا اشاره دارد. این امر سیاست گذاران را با یک دوراهی مواجه می کند، زیرا اقدامات برای کاهش تورم می تواند بیکاری را تشدید کند.

مقاله اخیر توسط پیتر شیف مشکلات اقتصادی کنونی ما را به دلیل «آن چک‌های ضعیف» که باعث تورم می‌شوند، دانست که از آن زمان به رکود تورمی تبدیل شده است. وی خاطرنشان کرد: هزینه های دولت به هر نحوی باید توسط مردم پرداخت شود.

علاوه بر این، مقاله به نقل از کار اقتصاددان اسپانیایی دانیل لاکال، به واقعیت روندهای رشد ضعیف تر، افزایش مالیات ها و تورم شدید، به ویژه در رابطه با قیمت انرژی اشاره کرد.

آخرین باری که اوضاع تا این حد تیره و تار به نظر می رسید در رکود تورمی دهه 1970 بود. این دهه با رشد اقتصادی ضعیف، بیکاری بالا و تورم دو رقمی مشخص شد.

تکرار دهه 1970؟

دفن کردن اخیرا توییت کرد:

«تورم به اوج خود رسید. اما آخرین اوج این چرخه نیست. به احتمال زیاد شاهد کاهش CPI، احتمالا منفی در دوم سال 2 و ایالات متحده در رکود با هر تعریفی خواهیم بود. فدرال رزرو کاهش خواهد داد و دولت تحریک خواهد کرد. و یک جهش تورم دیگر خواهیم داشت. سخت نیست."

سناریویی که بری توصیف کرد در سه نوبت در دهه 1970 رخ داد. نمودار زیر این سه موج تورمی متمایز را نشان می دهد که در طول دهه به اوج خود رسیده و سپس کاهش یافته اند.

این بود تا زمانی که پل ولکر، رئیس فدرال رزرو بین 1975 و 1979، برای نرخ وجوه بالاتر از CPI فشار آورد که افزایش قیمت های مصرف کننده در نهایت تحت کنترل قرار گرفت.

با توجه به این موضوع، سرمایه‌گذار بیل دراکن میلر اخیراً اشاره کرد که وقتی تورم از 5% فراتر رفت، هرگز عقب نشینی نکرد تا زمانی که نرخ وجوه فدرال رزرو بالاتر از آن قرار نگرفت، که این سوال را ایجاد می‌کند که چرا نرخ‌های بهره 9% نیستند؟

در طول دهه 1970، بدهی به تولید ناخالص داخلی بین 30 تا 35 درصد بود که ولکر را برای گرفتن نرخ های بالای 19 درصد آزاد کرد. در حال حاضر، با بدهی به تولید ناخالص داخلی 120٪، گرفتن نرخ های بهره بالاتر از تورم CPI، اقتصاد را نابود می کند.

نشست بعدی FOMC قرار است در 1 فوریه به پایان برسد. در حال حاضر، تحلیلگران 4/1 موافق افزایش 25 واحد پایه هستند، که از این روایت حمایت می کند که سرعت افزایش نرخ بهره در حال انجام است.

با این وجود، نظرات قبلی توسط رئیس فدرال رزرو جروم پاولکه در آن او از نرخ‌ها برای مدت طولانی‌تر صحبت می‌کرد، نشان می‌دهد که با وجود کاهش سرعت، هنوز به نرخ پایانی نرسیده‌ایم. به همین ترتیب، هیچ نشانه‌ای مبنی بر اینکه فدرال رزرو تا چه مدت پس از رسیدن به نرخ پایانی در نظر دارد باقی بماند وجود ندارد.

صرف نظر از پیش‌بینی بری، از دیدگاه کنونی، به نظر می‌رسد که یک محور بسیار دور است و در حال حاضر فشار بر دارایی‌های ریسکی از جمله بیت‌کوین را حفظ می‌کند.