قیمت بیت کوین بیت کوین در محدوده ای باقی می ماند زیرا جریان های خروجی در مقیاس خاکستری وزن دارند

بیت کوین در هفته گذشته در محدوده معاملاتی باریکی گیر کرده است و قادر به شکستن در هر دو جهت نیست.

بر اساس تجزیه و تحلیل از شاخص های مواد، نقدینگی بالا در اطراف قیمت فعلی، نوسانات را کاهش می دهد و از شکست جلوگیری می کند. حمایت بیش از حد پیشنهادی زیر 43,000 دلار و تقویت مقاومت بالاتر از آن سطح، بیت کوین را ثابت کرده است.

TLDR

• قیمت بیت کوین در این هفته زیر 43,000 دلار باقی مانده است و برای هفتمین روز متوالی به دلیل نوسانات بالای کاهش نقدینگی در محدوده معاملاتی باریک گیر کرده است.
• چندگانه Value Days Destroyed (VDD) که نشان دهنده کف بودن است، به سطوح بالایی رسیده است که نشان می دهد بیت کوین به دلیل سرد شدن است.
• بیش از 1.6 میلیارد دلار از Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) پس از تبدیل به ETF بازخرید شده است و به سرمایه گذاران اجازه می دهد بیت کوین خود را پس بگیرند.
• جریان‌های خروجی از GBTC از ورودی‌ها به سایر ETF‌های بیت‌کوین نقطه‌ای فراتر رفته است، که نشان می‌دهد برخی از سرمایه‌گذاران GBTC به طور کامل پول نقد می‌کنند.
• اگر صرافی‌ها و کارگزاران کارمزدها را کاهش دهند، تا 36 میلیارد دلار می‌تواند به ETF بیت‌کوین تبدیل شود، اما جنگ کارمزد می‌تواند جریان ورودی را به سطوح پایین‌تر محدود کند.

این دوره از معاملات جانبی به دنبال کاهش 15 درصدی بیت کوین تنها در دو روز در هفته گذشته است. این سقوط ناگهانی به دنبال راه‌اندازی اولین صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین (ETF) که مدت‌ها در انتظار آن بودیم، رخ داد. در حالی که بسیاری از افراد جامعه ارزهای دیجیتال معتقد بودند که ETFها جرقه‌ای برای رشد بعدی بیت‌کوین خواهند بود، اما تاکنون تأثیر آن‌ها محدود بوده است.

Value Days Destroyed Multiple برای این مرحله اولیه چرخه به سطوح کف آلود رسید.

جای تعجب نیست که # بیت کوین قیمت مورد نیاز برای خنک شدن pic.twitter.com/mO4SFhYwJM

- Philip Swift (PositiveCrypto) ژانویه 18، 2024

در واقع، از زمان راه اندازی ETF بیت کوین نقطه ای، قیمت بیت کوین کاهش یافته است. این کاهش همزمان با خروجی های سنگین از Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) است که منجر به فشار برای تایید ETF های بیت کوین نقطه ای شد. GBTC سال‌ها به عنوان یک صندوق سرمایه‌گذاری بسته فعالیت می‌کرد و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌داد تا در معرض بیت‌کوین قرار بگیرند، اما سهام خود را برای سکه‌های واقعی بازخرید نکنند.

اکنون که تراست به ساختار ETF تبدیل شده است، سرمایه گذاران در نهایت می توانند دارایی های خود را نقد کنند. به گفته تحلیلگران JPMorgan، تا 3 میلیارد دلار در سال 2021 با تخفیف به ارزش خالص دارایی در GBTC سرمایه گذاری شد تا از تبدیل نهایی به ETF سود حاصل شود. در چهار روز پس از تبدیل، بیش از 1.6 میلیارد دلار از GBTC خارج شده است زیرا سرمایه گذاران سود می برند.

به جای چرخش به ETFهای جدید بیت کوین نقطه ای با نسبت هزینه های پایین تر، به نظر می رسد بسیاری از سرمایه گذاران GBTC به طور کامل از بازار بیت کوین خارج می شوند. جریان های خروجی از GBTC تاکنون از مجموع ورودی ها به سایر ETF های بیت کوین نقطه ای فراتر رفته است. اگر سرمایه گذاری باقیمانده در GBTC همچنان بازخرید و فروخته شود، می تواند فشار نزولی قابل توجهی بر قیمت بیت کوین وارد کند.

JPMorgan تخمین می زند که هنوز هم ممکن است 1.5 میلیارد دلار دیگر یا بیشتر برای خروج از GBTC در هفته های آینده وجود داشته باشد. چه سرمایه‌گذاران برای سود، کارمزد، نقدینگی یا دلایل دیگر پول نقد می‌کنند، این فشار فروش هر گونه واکنش صعودی به راه‌اندازی ETF را که مدت‌ها در انتظار آن بودیم، مختل می‌کند.

البته، اگر تقاضای سازمانی وجود داشته باشد، هنوز فضای کافی برای انتقال پول به ETF های جدید بیت کوین نقطه ای کم هزینه وجود دارد. اگر دلالان خرده‌فروشی برای رقابت، هزینه‌ها را کاهش دهند، جی‌پی مورگان سرمایه‌گذاری بالقوه را به 36 میلیارد دلار می‌رساند. با این حال، یک جنگ کارمزد می تواند در سراسر مبادلات ایجاد شود و مجموع ورودی ها را محدود کند. در حال حاضر، به نظر می‌رسد دیوار درخواست‌های بازخرید از GBTC بر هر تقاضای جدید از سوی شرکت‌کنندگان جدید ETF نقطه‌ای سایه می‌اندازد.